-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
- Поддержка
- Контакты
- О нас
-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
Еженедельный обзор рынка 25.03.2019
Еженедельный обзор рынков
- Комментарии представителей ФРС обеспечили сначала рост, а затем падение рынков в конце прошлой недели. ФРС, как и ожидалось, не повысила процентные ставки. Более того, из комментариев стало понятно, что в этом году повышения не будет. На этом фоне рынки сильно выросли в четверг, однако вместе с акциями выросли и US Treasuries, что привело к первой с 2007 года инверсии кривой. Из-за этого уже в пятницу индекс S&P 500 упал на 2%.
- Российский рынок акций смог показать незначительный рост, несмотря на падение глобальных рынков. Российский рынок вырос как в рублевом, так и долларовом выражении на прошлой неделе, в то время как нефть в рублях потеряла полпроцента. С позитивной стороны отметим МТС, который объявил новую, более привлекательную дивидендную политику, а с негативной – ФосАгро, отчетность и комментарии менеджмента которого не смогли переубедить мрачно настроенных по отношению к рынку фосфатов инвесторов. Однако, наверное, самая громкая и позитивная новость пришла от ТМК – компания договорилась о продаже своего американского сегмента за 1.2 млрд долл. итальянской Tenaris.
- Нефть слегка скорректировалась, несмотря на хорошую статистику из США. Хотя события прошлой недели можно смело отнести к драйверам со знаком плюс для нефтяного рынка, цена Brent все же немного сдала позиции. Видимо, после достижения максимумов с начала года ряд инвесторов решили прикрыть позиции на опасениях рецессии. Если говорить про события, то, в первую очередь, отметим заседание ФРС, решение которого поддержало цены почти на все сырье, включая нефть. Во-вторых, падение запасов на 10 млн бар. и количества нефтяных буровых на 9 единиц в США также принесли благотворное влияние. Наконец, в опубликованном на прошлой неделе отчете по бурению от Минэнерго США прогнозируется рост сланцевой добычи лишь на 85 тыс. бар. в сутки, что говорит о некотором замедлении.
Рисунок 1. S&P 500 и индекс MSCI World ex USA
Неделя на американском рынке акций
Главным событием прошедшей недели стало заседание ФРС США. Интриги по отношению к изменению процентных ставок не было, однако комментарии представителей ФРС могли существенно повлиять на динамику рынков (и на настроения инвесторов). Так и случилось. В среду после решения ФРС рынок акций начал расти и продолжил мощным ралли в четверг. Поводом стали достаточно мягкие комментарии относительно будущей монетарной политики. В частности ФРС более не собирается повышать процентные ставки в этом году. Несмотря на то, что ФРС рассматривает одно повышение в следующем году, рынки этому не верят. Действительно, за последние 50 лет не было такого случая, чтобы ФРС взяв паузу в более чем год возобновил повышение ставок. Сейчас вероятность того, что через год ставки будут выше текущих оценивается рынком в 0%, а вот вероятность того, что ставки будут ниже – 68%. При этом вероятность того, что ставки будут понижены 1 раз составляет 40%, 2 раза – 21%, 3 раза – 6%, 4 раза – 1%. Учитывая такое распределение вероятностей форвардная процентная ставка сейчас составляет 2,15% при текущем значении верхней границы в 2,5%. Учитывая это уже в пятницу утром кривая доходностей US Treasuries выпрямилась (и даже на некоторой время стала инверсионной): доходность 10-летних US Treasuries сошлась с доходность 3-месячных в точке 2,44%. Выпрямление кривой, которое произошло впервые с 2007 года, сильно пугает инвесторов в акции, т.к. считается надежным индикатором рецессии. В результате рынок акций в пятницу упал на 2%.
Только на прошлой неделе мы писали, что рынок выглядит перекупленным, а следовательно, восприимчив к плохим новостям. По этой причине мы считаем, что коррекция вероятно продолжится. Вместе с этим мы продолжаем настаивать на том, что инверсия кривой сама по себе не приведет к рецессии. Обычно инверсия кривой отражала ожидания начала цикла снижения процентных ставок для стимулирования скатывающуюся в рецессию экономики. Сейчас же это скорее реакция рынка на слишком высокие текущие ставки, особенно на контрасте с Европой (для сравнения доходность 10-летних облигаций Германии на прошлой неделе упала ниже 0).
Рисунок 2. Доходность по 10-летним US Treasuries минус доходность по 3-месячным US Treasuries
Макроэкономическая статистика
На прошедшей неделе статистика в целом была положительной, в Великобритании выросли продажи в ритейле, хотя рынок ждал замедления, также снизился уровень безработицы. Центральный банк Англии и ФРС оставили ставки без изменений, при этом последние объявили о том, что более не собираются повышать ставку в этом году. В США существенно лучше ожиданий отчитался сектор недвижимости, продажи на вторичном рынке выросли до 5,5 млн. Индекс опережающих индикаторов вырос на 0,2%, в целом американская экономика выглядит сильно.
На этой неделе ведущие мировые экономики уточнят данные по росту ВВП в 4 квартале 2018, в Великобритании и Франции не ждут изменений, а в США ожидается переоценка в меньшую сторону, что может усилить волнения на рынке по поводу возможной рецессии. Также продолжится публикация данных по рынкам недвижимости из США, сектор в целом выглядит позитивно, хотя именно он должен одним из первых сигнализировать о проблемах в экономике.
Корпоративные новости
На прошлой неделе отчитался Micron. Сами результаты за 2 квартал 2019 финансового года более-менее совпали с ожиданиями, а прогноз на 3 квартал оказался ниже sell-side консенсуса. Однако здесь проблема в самом консенсусе в большей степени, который не до конца учел негативный эффект от падения цен на память. То, что инвесторы ожидали более сильного провала как по выручке, так и по EPS, можно судить по динамике акций, которые после отчетности выросли на 10%. Добавляет позитива для акций ещё одно сокращение капитальных издержек. Вообще, этот цикл показывает все плюсы от олигополии на рынке памяти: производство сокращается очень быстро и всеми игроками сразу, что позволяет держать рентабельность на комфортном уровне. В целом результаты почти не меняют консенсус по акциям: sell-side аналитики ждут, что дно цикла будет пройдено в первой половине этого года, а дальше начнется восстановление. Вместе с Микроном хорошо выросли акции их конкурентов на торгах в Корее: акции Samsung подорожали на 4%, а SK Hynix – на 7%.
мы поможем разобраться
Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится управляющая компания.
Общество с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал» зарегистрировано Государственной регистрационной палатой при Министерстве юстиции Российской Федерации 31 октября 2000 года.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13853-001000 выдана Центральным Банком Российской Федерации (Банк России) 13.03.2014 г. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Управляющий не обещает и не гарантирует получение какого-либо дохода, а так же полного возврата ценных бумаг и/или денежных средств, переданных в доверительное управление. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00041, выдана ФКЦБ России 17.01.2001 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды, прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами могут быть предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и (или) скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание надбавок и скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах, ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными правовыми актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: Российская Федерация, 115432, г. Москва, вн. тер. г. муниципальный округ Даниловский, пр-кт Андропова, д. 18 к. 1, телефону: +7 (495) 228-15-05, факсу: +7 (495) 228-01-12 (доб. 5656) с понедельника по четверг — c 9:30 до 18:30, в пятницу — с 9:30 до 17:30, на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com, в пунктах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев фондов (со списком пунктов приема заявок можно ознакомиться на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com). Информация, связанная с деятельностью Управляющей компании, раскрывается на сайте в сети Интернет по адресу http://www.sistema-capital.com, а также публикуется в «Приложении к Вестнику ФСФР».
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный». Регистрационный номер — 2204–94177868, дата регистрации — 13 сентября 2011 года, регистрирующий орган — Федеральная служба по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный. Валютный». Регистрационный номер — 2671, дата регистрации — 04 октября 2013 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Сберегательный" (в настоящем материале — «Сберегательный»). Регистрационный номер — 3194, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. 1,06%, за 6 мес. 4,29%, за 12 мес. 2,63%, за 36 мес. 17,14%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Валютные накопления" (в настоящем материале — «Валютные накопления»). Регистрационный номер — 3193, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. -2,37%, за 6 мес. 1,60%, за 12 мес. 18,67%, за 36 мес. 11,36%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Российские акции" (в настоящем материале — «Российские акции»). Регистрационный номер — 2744, дата регистрации — 21 Февраля 2014 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам. Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. -0,83%, за 6 мес. 12,31%, за 12 мес. 28,89%, за 36 мес. -20,48%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Информатика +" (в настоящем материале — «Информатика +»). Регистрационный номер — 4010, дата регистрации — 09 Апреля 2020 года, регистрирующий орган — Банк России.
Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Технологии будущего" (в настоящем материале — «Технологии будущего»). Регистрационный номер — 4654, дата регистрации — 14 Октября 2021 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. -4,43%, за 6 мес. 3,61%, за 12 мес. 13,02%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Неоновый" (в настоящем материале — «Неоновый»). Регистрационный номер — 4692, дата регистрации — 11 Ноября 2021 года, регистрирующий орган — . Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. -2,57%, за 6 мес. 0,31%, за 12 мес. 9,16%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Высокие технологии" (в настоящем материале — «Высокие технологии»). Регистрационный номер — 3417, дата регистрации — 09 Ноября 2017 года, регистрирующий орган — Банк России.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Биотехнологии" (в настоящем материале — «Биотехнологии»). Регистрационный номер — 3723, дата регистрации — 14 Мая 2019 года, регистрирующий орган — Банк России.
МТС Инвестиции - объект авторского права ПАО «МТС», используемый компаниями группы АФК Система на основе лицензионного договора.
Мобильное приложение «МТС Инвестиции» — возрастная категория 0+.
Программное обеспечение предоставляется конечным пользователям – физическим лицам бесплатно на условиях открытой лицензии. С условиями можно ознакомиться на площадках Google Play и App Store
Представленные материалы и информация не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО УК «Система Капитал» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленных материалах и информации.
Получите консультацию наших специалистов
ООО УК «Система Капитал» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования вами сайта https://mts.investments/.
«Cookie» представляют собой небольшие файлы, содержащие информацию о предыдущих посещениях сайтов и иных пользовательских действиях. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, измените настройки браузера или прекратите использование указанных сайтов.
Согласие на обработку пользовательских данных