-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
- Поддержка
- Контакты
- О нас
-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
Еженедельный обзор рынка 19.08.2019
Еженедельный обзор рынков
- Инверсия кривой доходности казначейских облигаций в США напугала инвесторов на рынке акций. Рынок бурно отреагировал на это событие, вспомнив про сухую статистику о последствиях аналогичных явлений в прошлом, но абсолютно проигнорировав различия в причинах этих случаев. В итоге S&P потерял 1%, а на развивающихся рынках наблюдались масштабные распродажи.
- Российский рынок следует за общемировыми тенденциями. Несмотря на поддержку со стороны рублевых цен на нефть, российский рынок последовал за глобальными индексами. Кроме того, появились риски новых санкций со стороны США, связанные с поддержкой текущей власти в Венесуэле. Также продолжается сезон отчетностей: на прошлой неделе позитивно отчитались X5, ТМК и ОГК-2, благодаря чему вышеупомянутые бумаги существенно превзошли индекс по доходности. Помимо этого, неплохие результаты за 2К19 продемонстрировал ИнтерРао, однако после уже произошедшего роста в акциях компании эти новости не вызвали ажиотажного спроса.
![Еженедельный обзор рынков 19.08.2019](/upload/medialibrary/295/19.08.2019-0.png)
- Нефть движется в боковике. Негативные макроэкономические настроения инвесторов на фоне эскалации торговых войн были компенсированы сильным ежемесячным отчетом от ОПЕК. Картель снизил добычу в июле на 246 тыс. бар. в сутки до 29,6 млн бар. в сутки, по большей части благодаря очередному вкладу Саудовской Аравии и сокращению поставок из Ирана под продолжающимся влиянием американских санкций. Небольшой негатив добавила еженедельная статистика в США: запасы нефти в стране выросли на 1,6 млн бар. (ожидали снижение на 2,2 млн бар.), добыча не изменилась и составила 12,3 млн бар., а количество вышек выросло на 6 до 770 единиц. Отметим также отчет по бурению от Минэнерго США: организация ждет рост сланцевой добычи в стране на 85 тыс. бар. в сутки в августе.
Рисунок 1. Индекс S&P 500
Неделя на американском рынке акций
На прошлой неделе инверсия кривой доходностей казначейских облигаций США вновь ворвалась в заголовки деловых СМИ, которые успели навести панику среди инвесторов по всему миру. Однако мы опишем почему ее не стоит боятся.
Инверсия кривой вызвана в первую очередь двумя факторами, первый из которых – ожидание понижения процентных ставок в США. Дальний конец кривой отражает ожидания относительно уровня будущих процентных ставок, а ближний – фактически текущие процентные ставки. Также на форму кривой оказывает влияние ожидаемая скорость понижения ставок. Если участники торгов считают, что ставки будут понижать резко, то инверсия может наблюдаться на всей длине кривой (мы не берем очень дальний конец в 20+ лет). Сейчас мы наблюдаем как раз такой случай. При этом обычно снижение процентных ставок является попыткой избежать кризиса и применяется тогда, когда рецессия маячит на горизонте. Отсюда и зависимость между инверсией и рецессией. Сейчас же ситуация другая, и ФРС понижает ставки не из-за рецессии, а как ответ на то, что происходит в мире (торговые войны, низкие ставки в Европе), ну и частично как компромисс с рынком и Трампом.
Второй важный фактор, оказывающий большое влияние на форму кривой – рекордно низкие ставки в Европе. Спрэд между 10-летними облигациями США и Германии уже очень долго держится выше 2%. Это очень большая премия за валютный риск пары EUR/USD и она должна быть меньше. Спрэд будет сокращаться со временем, но при отрицательных процентных ставках в Европе трудно представить существенный рост доходностей по немецким гособлигациям. Так что сокращаться он будет за счет падения доходностей в США.
Заметим, что ряд текущих и бывших членов ФРС разделяют наше мнение. Так, на прошлой неделе двое ее бывших главы заявили, что неправильно делать выводы о рецессии по инверсии кривой. И если Джанет Йеллен просто сказала, что на форму кривой влияет много разных факторов, то Алан Гринспен прямо заявил, что инверсия образовалась из-за очень низких ставок в Европе и, как следствие, арбитража между американскими и немецкими государственными облигациями. Отметим также, что ранее в этом году ещё один бывший глава ФРС Бен Бернанке говорил, что в этот раз инверсия вызвана другими факторами. Ну и самое важное, что текущий глава ФРС Джером Пауэлл тоже не считает, что экономика близка к рецессии.
Мы рекомендуем пользоваться текущей ситуацией и скупать интересные истории на этом падении рынка. В этом свете очень показательна статья в Bloomberg про управляющих активами, которая также вышла на прошлой неделе. Журналисты обзвонили некоторых известных портфельных управляющих и спросили, что они делают сейчас, когда рынок падает. Очень многие ответили, что покупают подешевевшие активы.
Рисунок 2. Динамика доходности 10-летних гос. бумаг США и Германии и спред между ними
Макроэкономическая статистика
Прошедшая неделя была неспокойной, а макроэкономическая статистика только подлила масла в огонь. ВВП Германии всё же ушёл в отрицательную зону, как и промышленное производство ЕС. В Китае существенно замедлилось и промышленное производство и ритейл. В США также наблюдается спад в промышленности, но ритейл который месяц показывает сильные результаты. Отдельно стоит отметить падение уверенности респондентов Мичиганского университета, наконец-то у Трампа получилось испортить настроение потребителям. За исключением Китая: отклонения небольшие, а экономика поднебесной отличается существенными колебаниями от месяца к месяцу, так что в целом по этим данным пока ничего сказать нельзя.
На предстоящей неделе выйдет минимум данных, по потребительской инфляции отчитается ЕС, рынок ждёт существенной дефляции, что нормально для лета. В США продолжится публикация данных по рынкам недвижимости, всё в рамках динамики последнего года.
мы поможем разобраться
Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится управляющая компания.
Общество с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал» зарегистрировано Государственной регистрационной палатой при Министерстве юстиции Российской Федерации 31 октября 2000 года.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13853-001000 выдана Центральным Банком Российской Федерации (Банк России) 13.03.2014 г. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Управляющий не обещает и не гарантирует получение какого-либо дохода, а так же полного возврата ценных бумаг и/или денежных средств, переданных в доверительное управление. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00041, выдана ФКЦБ России 17.01.2001 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды, прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами могут быть предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и (или) скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание надбавок и скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах, ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными правовыми актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: Российская Федерация, 115432, г. Москва, вн. тер. г. муниципальный округ Даниловский, пр-кт Андропова, д. 18 к. 1, телефону: +7 (495) 228-15-05, факсу: +7 (495) 228-01-12 (доб. 5656) с понедельника по четверг — c 9:30 до 18:30, в пятницу — с 9:30 до 17:30, на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com, в пунктах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев фондов (со списком пунктов приема заявок можно ознакомиться на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com). Информация, связанная с деятельностью Управляющей компании, раскрывается на сайте в сети Интернет по адресу http://www.sistema-capital.com, а также публикуется в «Приложении к Вестнику ФСФР».
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный». Регистрационный номер — 2204–94177868, дата регистрации — 13 сентября 2011 года, регистрирующий орган — Федеральная служба по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный. Валютный». Регистрационный номер — 2671, дата регистрации — 04 октября 2013 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Сберегательный" (в настоящем материале — «Сберегательный»). Регистрационный номер — 3194, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. 1,06%, за 6 мес. 4,29%, за 12 мес. 2,63%, за 36 мес. 17,14%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Валютные накопления" (в настоящем материале — «Валютные накопления»). Регистрационный номер — 3193, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. -2,37%, за 6 мес. 1,60%, за 12 мес. 18,67%, за 36 мес. 11,36%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Российские акции" (в настоящем материале — «Российские акции»). Регистрационный номер — 2744, дата регистрации — 21 Февраля 2014 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам. Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. -0,83%, за 6 мес. 12,31%, за 12 мес. 28,89%, за 36 мес. -20,48%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Информатика +" (в настоящем материале — «Информатика +»). Регистрационный номер — 4010, дата регистрации — 09 Апреля 2020 года, регистрирующий орган — Банк России.
Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Технологии будущего" (в настоящем материале — «Технологии будущего»). Регистрационный номер — 4654, дата регистрации — 14 Октября 2021 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. -4,43%, за 6 мес. 3,61%, за 12 мес. 13,02%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Неоновый" (в настоящем материале — «Неоновый»). Регистрационный номер — 4692, дата регистрации — 11 Ноября 2021 года, регистрирующий орган — . Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. -2,57%, за 6 мес. 0,31%, за 12 мес. 9,16%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Высокие технологии" (в настоящем материале — «Высокие технологии»). Регистрационный номер — 3417, дата регистрации — 09 Ноября 2017 года, регистрирующий орган — Банк России.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Биотехнологии" (в настоящем материале — «Биотехнологии»). Регистрационный номер — 3723, дата регистрации — 14 Мая 2019 года, регистрирующий орган — Банк России.
МТС Инвестиции - объект авторского права ПАО «МТС», используемый компаниями группы АФК Система на основе лицензионного договора.
Мобильное приложение «МТС Инвестиции» — возрастная категория 0+.
Программное обеспечение предоставляется конечным пользователям – физическим лицам бесплатно на условиях открытой лицензии. С условиями можно ознакомиться на площадках Google Play и App Store
Представленные материалы и информация не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО УК «Система Капитал» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленных материалах и информации.
Получите консультацию наших специалистов
ООО УК «Система Капитал» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования вами сайта https://mts.investments/.
«Cookie» представляют собой небольшие файлы, содержащие информацию о предыдущих посещениях сайтов и иных пользовательских действиях. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, измените настройки браузера или прекратите использование указанных сайтов.
Согласие на обработку пользовательских данных