-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
- Поддержка
- Контакты
- О нас
-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
Еженедельный обзор рынка 06.09.2021
Еженедельный обзор рынков
-
Индекс S&P 500 прибавил 0,5% по итогам недели. В августе в США было создано всего 235 тысяч рабочих мест, что существенно ниже ожиданий. Это означает, что стимулирующие меры, судя по всему, начнут сворачивать позже. По итогам недели индекс акций циклических компаний потерял более 1%, а NASDAQ 100, наоборот, закончил неделю в уверенном плюсе.
-
Российский рынок вырос на 3%, солидно обыграв глобальные площадки. При этом нефть оказывала скорее негативную поддержку, а рубль даже слегка укрепился. Из новостей выделим финальный этап выхода отчетностей: отличные результаты за 1П21 показал Газпром, а НМТП, ПИК, ЛСР, Система, VEON, Globaltrans, Okey Group и Аэрофлот отчитались в нейтральном ключе. Из других новостей отметим отличные операционные данным Мосбиржи за август, покупку Yandex бизнеса Uber в России по доставке, беспилотному транспорту и фудтеху за 1 млрд долл, использование Русалом средств от buyback Норникеля для погашения долга и продажу VEON вышек мобильной связи почти за 1 млрд долл. Также стоит сказать и о том, что Минпромторг пока что не планирует продление 15%-ных экспортных пошлин на металлы на 2022 год.
-
Нефть закрыла неделю в нейтральной зоне. Собрание ОПЕК+ прошло без сюрпризов, и участники все же решили увеличить совместное производство на 400 тыс бар. в сутки в сентябре. Следующее заседание пройдет 4 октября, где, вероятно, также будет подтверждена приверженность изначальному плану по повышению добычи на 400 тыс бар. в сутки в месяц до конца года. Отметим также, что принятое в воскресенье решение Саудовской Аравии предоставить азиатским клиентам дисконт как минимум в размере 1% все же оказывает умеренное негативное давление на котировки в начале этой недели. Еженедельная статистика в США была нейтральной: запасы нефти в стране снизились на 7,2 млн бар. (ожидали падение на 3 млн бар.), добыча выросла на 100 тыс бар. в сутки до 11,5 млн бар. в сутки, а количество вышек снизилось сразу на 16 до 394 единиц из-за урагана Ида.
Рисунок 1. Индекс S&P 500
Инструменты с фиксированной доходностью
Евробонды на глобальном рынке выросли в цене на 0,2%. Длинные ставки UST повысились на 4-5 б.п. после публикации данных по рынку труда в США в пятницу. В течение недели рынок находился в режиме ожидания публикации данных по рынку труда. Это было важно для оценки рынком действий/риторики ФРС на сентябрьском заседании относительно возможного сокращения программы выкупа активов. Из-за негативного эффекта от распространения дельташтамма Covid-19 на сферу услуг количество новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США в августе снизилось с 1,053 млн до лишь 235 тыс. Данные оказались существенно хуже не только медианного прогноза увеличения на 733 тыс, но и самых низких оценок в 400 тыс. Т.е. ожидаемого «1 млн рабочих мест», при котором ФРС наверняка бы анонсировал о начале сворачивания стимулирования уже в сентябре, рынок так и не увидел.
Тем не менее ставки UST 10-30Y подросли на 4-5 б.п. в день публикации данных. Во-первых, в секторе услуг, розничной торговле, образовании, наиболее чувствительных к коронавирусу и которые являются одними из основных компонент в nonfarm payrolls, ожидается восстановление рабочих мест с началом учебного года и по мере улучшения ситуации с пандемией. Во-вторых, и на что рынок обратил большее внимание, средний уровень заработной платы в августе вырос на 0,6% м/м (прогноз 0,3%) и 4,3% г/г (прогноз 3,9%), что повышает проинфляционные риски. Риторика представителей ФРС после опубликованных данных позволит понять позицию регулятора в отношении возможного изменения сроков сокращения QE.
Рублевые облигации подросли на 0,1-0,4% по итогам волатильной недели. Вплоть до пятницы динамика цен на рынке рублевого долга в большей степени зависела от внутренних факторов. Поддержку рынку по-прежнему оказывают успешные результаты безлимитных аукционов МинФина. При сохранении стабильного спроса на «новые» ОФЗ совокупный объем размещения 10 и 20-летнего выпусков составил 92,1 млрд руб, а предлагаемая премия ко вторичному рынку всего 2-3 б.п. Начиная со следующей недели помимо «классики» МинФин сможет предлагать «новый» выпуск ОФЗ с привязкой к инфляции с купоном 2,5% и погашением в 2032г. Вероятно, с учетом впечатляющей динамики размещений за предыдущие 2 месяца при активном участии нерезидентов ведомство может понизить объемы привлечения, в т.ч. за счет включения в аукцион CPI-линкера при сохранении инфляционного давления.
Недельная инфляция вновь оказалась на уровне 0,1%, а по итогам августа, вероятно, составит 0,2% в отличие от незначительной дефляции годом ранее. Несмотря на сезонное снижение цен на продукты «борщевого» набора, повышение цен на продукты других сегментов и непродовольственные товары может привести к более решительным шагам ЦБ РФ по сдерживанию роста потребительских цен. Перед заседанием регулятора в следующую пятницу консенсус предполагает равновероятный подъем ставки на 25 или 50 б.п.
Комментарий по глобальному рынку акций
На прошлой неделе индекс S&P 500 несколько раз переписал исторический максимум и отметился достаточно редким достижением, показав результат +20% и более к началу осени. В послевоенную эпоху такое случалось всего 8 раз, а последний раз – в 1997 году. Интересно, что только в 1987 году S&P 500 снизился в оставшиеся 4 месяца до конца года. Так что мощный рост рынков в начале года не только не означает коррекцию в оставшиеся месяцы, но даже не увеличивает ее вероятность.
Главным событием прошедшей недели стал выход данных о созданных рабочих местах в августе. Оказалось, что в прошлом месяце американская экономика создала всего 233 тысячи рабочих мест, при ожидаемом значении в 733 тысячи. Такое сильное расхождение, очевидно, связано с дельта-вариантом: люди в условиях новой волны менее охотно соглашаются на работу вне дома. Однако на этой неделе у таких потенциальных работников появится новый мощный стимул все-таки найти работу. В США заканчивают действовать дополнительные пособия по безработице, которые вводились в прошлом году из-за пандемии. Этот факт должен вернуть на рынок труда несколько миллионов человек, что скорее приведет к созданию новых рабочих мест, чем к росту безработицы.
До конца года макроэкономическая статистика (и частично налоговая реформа) будет определять динамику рынка акций. При этом если «голубые фишки» могут расти независимо от того, какая статистика выходит, то акции компаний размером поменьше как правило растут только если инвесторы ждут улучшения макроэкономической статистики. Улучшение состояния рынка труда (не только снижение безработицы, но и рост рабочих мест) может стать тем катализатором, которого не хватает «второму эшелону», чтобы реализовать свой потенциал. Сейчас впервые за почти 20 лет акции компаний малой и средней капитализации стоят дешевле «фишек» по мультипликаторам.
Макроэкономическая статистика
Статистика на прошедшей неделе была скорее негативной. До выступления главы ФРС в ДжексонХоуле плохие данные по новым рабочим местам были бы восприняты рынком скорее с позитивом, но сейчас все смотрят на них не с точки зрения сворачивания мягкой денежно-кредитной политики, а с точки зрения здоровья экономики. Индекс деловой активности в промышленности Китая по версии независимого агентства Caixin ушёл в красную зону впервые с апреля 2020 года. В США по аналогичному индексу динамика двух основных агентств разнонаправленная, отвечающий за более глобальный взгляд ISM вырос относительно предыдущего месяца, а более локальный Markit скорректировался. В Европе существенно просели продажи в ритейле. Из позитива отметим сохранение позитивной динамики по первичным обращениям за пособиями и снижение уровня безработицы в США до 5,2%.
На этой неделе также выйдет большой объём статистики. Европейские страны отчитаются по промышленному производству за июль, Германия и Великобритания должны выправить ситуацию относительно последних месяцев. Китай отчитается по внешней торговле и инфляции. Консенсус нейтрален и не ждёт существенных изменений относительно предыдущего месяца. США отчитаются по производственной инфляции, рынки на неё обращают не такое серьёзное внимание, но её динамика часто совпадает и с потребительской частью. Наконец, на этой неделе пройдёт заседание ЕЦБ, но в отличие от заседаний российского и американского регуляторов, его решения имеют минимальное влияние на наши портфели.
мы поможем разобраться
Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится управляющая компания.
Общество с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал» зарегистрировано Государственной регистрационной палатой при Министерстве юстиции Российской Федерации 31 октября 2000 года.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13853-001000 выдана Центральным Банком Российской Федерации (Банк России) 13.03.2014 г. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Управляющий не обещает и не гарантирует получение какого-либо дохода, а так же полного возврата ценных бумаг и/или денежных средств, переданных в доверительное управление. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00041, выдана ФКЦБ России 17.01.2001 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды, прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами могут быть предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и (или) скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание надбавок и скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах, ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными правовыми актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: Российская Федерация, 115432, г. Москва, вн. тер. г. муниципальный округ Даниловский, пр-кт Андропова, д. 18 к. 1, телефону: +7 (495) 228-15-05, факсу: +7 (495) 228-01-12 (доб. 5656) с понедельника по четверг — c 9:30 до 18:30, в пятницу — с 9:30 до 17:30, на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com, в пунктах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев фондов (со списком пунктов приема заявок можно ознакомиться на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com). Информация, связанная с деятельностью Управляющей компании, раскрывается на сайте в сети Интернет по адресу http://www.sistema-capital.com, а также публикуется в «Приложении к Вестнику ФСФР».
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный». Регистрационный номер — 2204–94177868, дата регистрации — 13 сентября 2011 года, регистрирующий орган — Федеральная служба по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный. Валютный». Регистрационный номер — 2671, дата регистрации — 04 октября 2013 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Сберегательный" (в настоящем материале — «Сберегательный»). Регистрационный номер — 3194, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 3,20%, за 6 мес. 3,75%, за 12 мес. 3,80%, за 36 мес. 16,51%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Валютные накопления" (в настоящем материале — «Валютные накопления»). Регистрационный номер — 3193, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 4,07%, за 6 мес. 9,60%, за 12 мес. 19,44%, за 36 мес. 11,81%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Российские акции" (в настоящем материале — «Российские акции»). Регистрационный номер — 2744, дата регистрации — 21 Февраля 2014 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 13,24%, за 6 мес. 14,17%, за 12 мес. 53,97%, за 36 мес. -14,83%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Информатика +" (в настоящем материале — «Информатика +»). Регистрационный номер — 4010, дата регистрации — 09 Апреля 2020 года, регистрирующий орган — Банк России.
Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Технологии будущего" (в настоящем материале — «Технологии будущего»). Регистрационный номер — 4654, дата регистрации — 14 Октября 2021 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 8,41%, за 6 мес. 5,74%, за 12 мес. 32,34%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Неоновый" (в настоящем материале — «Неоновый»). Регистрационный номер — 4692, дата регистрации — 11 Ноября 2021 года, регистрирующий орган — . Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 2,96%, за 6 мес. 5,26%, за 12 мес. 17,99%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Высокие технологии" (в настоящем материале — «Высокие технологии»). Регистрационный номер — 3417, дата регистрации — 09 Ноября 2017 года, регистрирующий орган — Банк России.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Биотехнологии" (в настоящем материале — «Биотехнологии»). Регистрационный номер — 3723, дата регистрации — 14 Мая 2019 года, регистрирующий орган — Банк России.
МТС Инвестиции - объект авторского права ПАО «МТС», используемый компаниями группы АФК Система на основе лицензионного договора.
Мобильное приложение «МТС Инвестиции» — возрастная категория 0+.
Программное обеспечение предоставляется конечным пользователям – физическим лицам бесплатно на условиях открытой лицензии. С условиями можно ознакомиться на площадках Google Play и App Store
Представленные материалы и информация не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО УК «Система Капитал» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленных материалах и информации.
Получите консультацию наших специалистов
ООО УК «Система Капитал» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования вами сайта https://mts.investments/.
«Cookie» представляют собой небольшие файлы, содержащие информацию о предыдущих посещениях сайтов и иных пользовательских действиях. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, измените настройки браузера или прекратите использование указанных сайтов.
Согласие на обработку пользовательских данных