-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
- Поддержка
- Контакты
- О нас
-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
Еженедельный обзор рынков 22.04.24
Еженедельный обзор рынков: 12.04 – 19.04.2024
АКЦИИ
-
Акции США снова снизились по итогам недели. Сильная по сравнению с ожиданиями макроэкономическая статистика и смена тональности риторики ФРС продолжают оказывать неблагоприятное давление на рынок.
-
Российский рынок двигается в боковике. В фокусе были обсуждение нового пакета санкций ЕС и потенциальное ужесточение льготных программ ипотеки. В корпоративном мире отмечаем выход ряда финансовых и операционных отчетностей и прогресс «Мать и Дитя» в редомициляции.
-
Разнонаправленная динамика китайских площадок. В то время как нерезиденты уходили из Гонконга на фоне рисков введения пошлин на китайскую алюминиевую и стальную продукцию, суверенные фонды Поднебесной продолжали скупать подешевевшие активы на материковых биржах.
- Ставки UST подросли на ~10 б.п. вдоль кривой на фоне сильных данных по розничным продажам в США. Базовый показатель розничных продаж в США в марте вырос с 0,6 до 1,1% м/м при прогнозе 0,4%, достигнув максимального уровня с февраля 2023. Риторика членов ФРС остается взвешенной, а сроки снижения ставки – неопределенными.
- Цены ОФЗ несколько восстановились, прибавив в среднем 0,4%, на ожиданиях возможного смягчения риторики ЦБ РФ на заседании в пятницу. На фоне умеренной инфляции и снижения инфляционных ожиданий населения с 11,5% до 11% в апреле ожидания рынка по смягчению тональности регулятора несколько повысились. При этом спрос остается сильным, темпы роста кредитования ускорились в марте.
- Умеренный рост индекса доллара на фоне сильной макростатистики в США и продолжение дискуссий о мерах поддержки рубля. Комментарии ФРС после выхода очередных сильных макроданных в США увеличили вероятность более позднего начала цикла снижения ставки, что в свою очередь сыграло в пользу доллара. Тем временем Минфин и ЦБ все еще не договорились по тому, стоит ли продлевать действие указа об обязательной продаже валютной выручки избранными экспортерами. Ведомства имеют разные мнения по этому вопросу, а на рынке, судя по отсутствии ярко выраженной динамики отечественной валюты, также сохраняется высокая неопределенность на этот счет.
-
Продолжения ралли в цветных металлах, коррекция в драгоценных металлах и на энергетических рынках. К американским и британским ограничениям на импорт российского никеля, меди и алюминия добавились риски введения пошлин на китайское сырье, что придало дополнительный импульс цветным металлам. А в драгоценных металлах наметилась коррекция на фоне выхода данных о неважных продажах на ювелирных рынках и сильной макростатистики в США, позволяющей ФРС сохранять ставку высокой более длительное время. В свою очередь на энергетических рынках цены также просели на фоне наступившего «затишья» на Ближнем Востоке.
Глобальные рынки акций и сырья
- Акции США снова снизились по итогам недели. Сильная макроэкономическая статистика и риторика главы ФРС способствовали росту доходностей казначейских облигаций США и снижению в акциях, где фокус инвесторов сейчас на продолжающемся сезоне корпоративных отчетностей. Выделим сильный отчет TSMC: тайваньский производитель полупроводников отчитался лучше ожиданий и представил превысивший консенсус прогноз на квартал. Инвесторы негативно отреагировали на снижение менеджментом прогноза по росту отрасли в целом в этом году, несмотря на то, что прогноз по росту выручки самой компании на год вперед остался на прежнем уровне. Сильные результаты по привлечению подписчиков и финансовым показателям представил Netflix, но акции снизились на решении менеджмента отказаться от практики регулярного раскрытия информации о числе подписчиков и слабом по сравнению с ожиданиями прогнозе по росту выручки. В аутсайдерах недели были акции сфокусированного на ИИ производителя серверов Super Micro Computer (SMCI): в 7 из 8 последних кварталов компания за 1-2 недели до публикации отчета выпускала пресс-релиз с повышением квартальных прогнозов, и его отсутствие на этой неделе оказало негативное давление не только на акции SMCI, но и на бумаги всех связанных с ИИ компаний. В лидерах роста акции United Airlines после сильного квартального отчета и новости о том, что компания может получить компенсацию от Boeing за приостановку полетов 737 MAX 9 и задержки в сертификации MAX 10.
- Российский рынок закрыл неделю в нейтральной зоне. Главными новостями прошлой недели стали новый потенциальный пакет санкций ЕС, куда может войти запрет на покупку российского СПГ, а также возможное сворачивание Минфином программы льготной и IT-ипотеки и ужесточение семейной ипотеки. Из других событий выделим слабую финансовую отчетность у О’КЕЙ и нейтральную у НЛМК за 2П23/2023, успешно прошедшее SPO Астра, а также нейтральные операционные данные у ЛСР и ММК и сильные у Х5 и Фосагро за 1К24. Кроме того, стоит сказать о рекомендации СД Акрона, ТМК и Алроса по выплате дивиденда за 2023 в размере 427, 9,51 и 2,02 рублей на акцию соответственно, о продаже Полюсом своих акций в Лензолото и получением компанией «Мать и Дитя» согласия регистратора Кипра на редомициляцию в РФ.
- Шанхай прибавил 1,5%, Гонконг скорректировался на 3,5%. Такая разница в динамике двух ключевых индексов Китая объясняется в том числе продолжающимся оттоком нерезидентов, которые преимущественно торгуют в Гонконге, и притоками государственных фондов на материковые площадки. Так, стало известно, что суверенный фонд Китая Central Huijin Investment приобрел локальных акций на 41 млрд долл в 1К24. Тем временем в США и Европе рассматривают введение импортных пошлин на китайскую стальную и алюминиевую продукцию. Переходя к наиболее заметным активам недели, отмечаем сильно просевшие бумаги Li Auto, которые отреагировали таким образом на снижение цен на свои модели ключевым конкурентом, Tesla, для рынка Китая. Говоря про лидеров недели, выделяем акции Tencent, которые «раллировали» на фоне анонса запуска на рынке Китая мобильной игры «Dungeon and Fighter: Origin» от корейского разработчика Nexon (Tencent является дистрибьютером игры в Поднебесной): по оценкам аналитиков Jefferies, игра может принести дополнительную выручку в размере 830 млн долл. Дополнительный позитив также принес сам факт того, что китайские власти смягчили свою позицию по релизу новых игр на локальном рынке.
- Нефть скорректировалась на 3%. После взаимных ударов Ирана и Израиля, ситуация на рынке успокоилась, и цены на нефть вернулись к уровням до недавнего обострения между сторонами. Минэнерго США выпустило отчет по бурению: организация прогнозирует рост сланцевой добычи в стране на 16 тыс бар. в сутки в мае. Еженедельная статистика в США была нейтральной: запасы нефти увеличились на 2,7 млн бар. (ожидали роста на 1,6 млн бар.), добыча не изменилась и осталась на уровне 13,1 млн бар. в сутки, а количество вышек повысилось на 5 до 511 штук.
Инструменты с фиксированной доходностью
- Ставки UST подросли на ~10 б.п. вдоль кривой на фоне сильных данных по розничным продажам в США. Потребительский спрос остается весьма устойчивым, несмотря на длительный период жестких монетарных условий ФРС. Базовый показатель розничных продаж в США в марте вырос с 0,6% до 1,1% м/м при прогнозе 0,4%, достигнув максимального уровня с февраля 23. Смещение кривой ставок UST вверх на ~10-15 б.п. также было связано с повышенными ценами на нефть из-за геополитической напряженности на Ближнем Востоке. На фоне стабильной американской экономики члены Федрезерва продолжают высказываться за сохранение взвешенного монетарного курса, не торопясь с «голубиным» сигналом для рынка.
- Цены ОФЗ несколько восстановились, прибавив в среднем 0,4%, на ожиданиях возможного смягчения риторики ЦБ РФ на заседании в пятницу. После переоценки рынком жесткого сигнала регулятора с середины февраля 2024 и роста доходностей гос. бумаг в пределах 150 б.п. вдоль кривой уровни ставок в размере 13,3-13,8% стали привлекательными на долгосрочную перспективу. На фоне умеренной текущей инфляции и дальнейшего снижения инфляционных ожиданий населения с 11,5% до 11,0% в апреле участники рынка стали оценивать возможность более мягкой тональности регулятора на предстоящем заседании в пятницу. Доходности ОФЗ понизились на 15-35 б.п. на участке 2-10 лет, вернувшись к отметкам месячной давности. Отметим, что ценовой рост был наиболее выраженным на длинном участке кривой, выпуски прибавили более 2% на ощутимо возросших торговых оборотах. Возможно, на ожиданиях смягчения монетарной политики ЦБ во 2П24 инвесторы, как и в прошлом, решили учитывать снижение ключевой ставки заблаговременно, а фактор заметно подешевевших цен гос. бумаг после 2-х месячной коррекции стал некоторым катализатором. Также отметим, что в преддверии погашения ОФЗ- флоатера 24.04.2024 на 300 млрд руб. и предстоящих майских праздников не исключено, что Минфин временно откажется от размещения классических выпусков и проведет аукционы для флоатеров. Тактически это снизит давление на классические выпуски, что могло бы способствовать восстановлению цен ОФЗ.
При этом мы считаем, что говорить о появлении признаков смягчения сигнала ЦБ все-таки преждевременно. Опубликованные данные по кредитованию населения и бизнеса указывают на ускорение темпов роста корпоративного портфеля в марте с 0,6% до 1,8% м/м, а для физических лиц – с 0,9% до 2,0% м/м. Отметим, что темп прироста средств населения в банки замедлился с 2,5% до 1,9% м/м. На наш взгляд, подтверждением этим данным служит рост потребительской активности не только в марте, но и в апреле (превышение уровня 2023 на более, чем 20%), что, возможно, означает сохранение повышенных темпов кредитования в апреле 2024. Более того, отмечаемый сильный спрос до сих пор не приводил к росту инфляции за счет удовлетворения со стороны предложения. Однако при истощении запасов и ограничении импортных товаров инфляционные риски могут вполне реализоваться. Мы ожидаем сохранения ключевой ставки на текущем уровне 16% и взвешенного/нейтрального сигнала.
Макроэкономическая статистика
Эта неделя в части макроэкономической статистики будет не богата на новые публикации. В первую очередь ждем данные по рынку труда и первичную оценку роста ВВП за 1К24 в США. Кроме того, выйдут предварительные уровни PMI по Индии, Великобритании, Японии, Германии, ЕС и США. На развивающихся рынках особого внимания заслуживают заседания ЦБ и решения по ставке в Индонезии и России. Отметим, что по отечественной экономике также выйдет оценка роста ВВП за март, уровень безработицы и данные по розничным продажам.
Что есть что в статистике. Housing Starts – строительство новых домов, при этом показатель учитывает именно начало строительства, а не завершённые объекты. Таким образом индикатор позволяет оценить настроения строительной отрасли и их ожидания касательно возможности продать эти дома после завершения строительства. Обычно рассматривается вместе с другим схожим показателем – получением разрешений на строительство.
мы поможем разобраться
Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится управляющая компания.
Общество с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал» зарегистрировано Государственной регистрационной палатой при Министерстве юстиции Российской Федерации 31 октября 2000 года.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13853-001000 выдана Центральным Банком Российской Федерации (Банк России) 13.03.2014 г. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Управляющий не обещает и не гарантирует получение какого-либо дохода, а так же полного возврата ценных бумаг и/или денежных средств, переданных в доверительное управление. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00041, выдана ФКЦБ России 17.01.2001 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды, прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами могут быть предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и (или) скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание надбавок и скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах, ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными правовыми актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: Российская Федерация, 115432, г. Москва, вн. тер. г. муниципальный округ Даниловский, пр-кт Андропова, д. 18 к. 1, телефону: +7 (495) 228-15-05, факсу: +7 (495) 228-01-12 (доб. 5656) с понедельника по четверг — c 9:30 до 18:30, в пятницу — с 9:30 до 17:30, на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com, в пунктах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев фондов (со списком пунктов приема заявок можно ознакомиться на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com). Информация, связанная с деятельностью Управляющей компании, раскрывается на сайте в сети Интернет по адресу http://www.sistema-capital.com, а также публикуется в «Приложении к Вестнику ФСФР».
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный». Регистрационный номер — 2204–94177868, дата регистрации — 13 сентября 2011 года, регистрирующий орган — Федеральная служба по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный. Валютный». Регистрационный номер — 2671, дата регистрации — 04 октября 2013 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Сберегательный" (в настоящем материале — «Сберегательный»). Регистрационный номер — 3194, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 3,20%, за 6 мес. 3,75%, за 12 мес. 3,80%, за 36 мес. 16,51%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Валютные накопления" (в настоящем материале — «Валютные накопления»). Регистрационный номер — 3193, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 4,07%, за 6 мес. 9,60%, за 12 мес. 19,44%, за 36 мес. 11,81%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Российские акции" (в настоящем материале — «Российские акции»). Регистрационный номер — 2744, дата регистрации — 21 Февраля 2014 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 13,24%, за 6 мес. 14,17%, за 12 мес. 53,97%, за 36 мес. -14,83%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Информатика +" (в настоящем материале — «Информатика +»). Регистрационный номер — 4010, дата регистрации — 09 Апреля 2020 года, регистрирующий орган — Банк России.
Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Технологии будущего" (в настоящем материале — «Технологии будущего»). Регистрационный номер — 4654, дата регистрации — 14 Октября 2021 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 8,41%, за 6 мес. 5,74%, за 12 мес. 32,34%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Неоновый" (в настоящем материале — «Неоновый»). Регистрационный номер — 4692, дата регистрации — 11 Ноября 2021 года, регистрирующий орган — . Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 2,96%, за 6 мес. 5,26%, за 12 мес. 17,99%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Высокие технологии" (в настоящем материале — «Высокие технологии»). Регистрационный номер — 3417, дата регистрации — 09 Ноября 2017 года, регистрирующий орган — Банк России.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Биотехнологии" (в настоящем материале — «Биотехнологии»). Регистрационный номер — 3723, дата регистрации — 14 Мая 2019 года, регистрирующий орган — Банк России.
МТС Инвестиции - объект авторского права ПАО «МТС», используемый компаниями группы АФК Система на основе лицензионного договора.
Мобильное приложение «МТС Инвестиции» — возрастная категория 0+.
Программное обеспечение предоставляется конечным пользователям – физическим лицам бесплатно на условиях открытой лицензии. С условиями можно ознакомиться на площадках Google Play и App Store
Представленные материалы и информация не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО УК «Система Капитал» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленных материалах и информации.
Получите консультацию наших специалистов
ООО УК «Система Капитал» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования вами сайта https://mts.investments/.
«Cookie» представляют собой небольшие файлы, содержащие информацию о предыдущих посещениях сайтов и иных пользовательских действиях. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, измените настройки браузера или прекратите использование указанных сайтов.
Согласие на обработку пользовательских данных