-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
- Поддержка
- Контакты
- О нас
-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
Еженедельный обзор рынков 15.01.24
Еженедельный обзор рынков: 05.01 – 12.01.2024
АКЦИИ
-
Американские акции завершили неделю ростом. В преддверии сезона корпоративных отчетностей индексы отыграли случившееся в первую неделю года снижение и индекс S&P 500 вновь торгуется вблизи исторического максимума.
-
На российском рынке наблюдается «постновогоднее» ралли, несмотря на существенное укрепление рубля. Из главного – отмена гибких экспортных пошлин на уголь, возможное возвращение Северстали к дивидендным выплатам и получение Fix Price разрешения от правкомиссии на выплату дивидендов.
-
Китайские биржи корректировались на мощных оттоках. При этом сдержанная реакция властей Поднебесной на выборы в Тайване и решение китайского регулятора сохранить среднесрочные ставки, не вызывая излишнего давления на юань, немного успокоили рынки.
- Ставки UST умеренно снизились в пределах 10-25 б.п. вдоль кривой. После публикации данных по инфляции в США за декабрь, которые оказались несколько ниже прогнозов, ожидания по ее замедлению повысились. Вероятность понижения ставки регулятора в марте на 25 б.п. до 5,25% выросла с 63% до 77%, члены ФРС более консервативны.
- Цены рублевых облигаций снизились в пределах 0,7% на фоне переоценки инвесторами траектории ключевой ставки ЦБ РФ. После оптимистичных настроений участников рынка в конце 2023 в преддверии ожиданий по смягчению риторики регулятора доходности ОФЗ вернулись к уровням месячной давности, прибавив 30-40 б.п.
- Ралли рубля и рост индекса доллара. Первый продолжает отыгрывать
накопленные еще в 2023 потери благодаря продаже валюты теперь уже не
только избранными экспортерами, список которых, к слову, власти хотят еще расширить, но и ФНБ, средства которого вновь начали использовать для поддержки рубля. Тем временем, доллар продолжает укрепление к мировым валютам, что связывают с усилением геополитической напряженности в мире.
-
Новые рекорды урана и коррекция цен на газ в Европе. Пока цены на уран продолжают штурмовать новые вершины на фоне опасений вокруг предложения (нестабильная политическая обстановка в Нигерии и риски поставок его обогащенного варианта из России) и возросшего интереса к ядерной энергетике, цены на газ в Европе перешли к коррекционному движению в связи с относительно теплой погодой и высокими запасами в европейских хранилищах.
Глобальные рынки акций и сырья
- Американские акции закрыли неделю с положительным результатом.
Приостановка повышения доходностей длинных облигаций позволила индексам отыграть случившееся в первую неделю года снижение, а бумагам технологического сектора - показать опережающую рынок динамику. В США стартовал сезон отчетностей за 4 квартал 2023: согласно консенсус прогнозу, прибыль на акцию (EPS) индекса по итогам периода сократится на 0,1% г/г, но темпы роста показателя должны улучшиться в первом квартале 2024. В лидерах роста за неделю акции Juniper Networks: HP Enterprise объявил о сделке по поглощению производящей сетевое оборудование компании. В аутсайдерах за неделю акции Boeing: федеральное управление гражданской авиации США приостановило эксплуатацию более сотни самолетов Boeing 737 MAX 9 для проведения проверок после того, как один из люков аварийного выхода борта Alaska Airlines оторвался прямо во время полета.
- Российский рынок прибавил 1,6% за прошлую неделю. При этом рубль
укрепился к доллару почти на 3%. Главной новостью прошлой недели стала
отмена гибких экспортных пошлин на уголь, что должно помочь российским
производителям (Распадская, Мечел и тд.). Из других событий выделим сильные данные торгов Мосбиржи за декабрь, ожидаемое рассмотрение дивидендных выплат на следующем заседании СД Северстали, а также получение Fix Price разрешения на выплату дивидендов со стороны правительственной комиссии. Кроме того, стоит сказать о росте пассажиропотока российских авиакомпаний на 6,6% за прошедший год до 103 млн пассажиров и раскрытие Henderson предварительных сильных данных по росту выручки за 2023.
- Китайские биржи скорректировались на 2%. Хотя опасения инвесторов вокруг выборов в Тайване не оправдались, трейдеры все еще не спешат вновь покупать китайские активы. Оттоки с бирж Поднебесной, по данным Bloomberg, продолжились и составили 1,1 млрд долл только за первые две недели января. Решение китайского регулятора не снижать среднесрочные ставки и оставить их без изменений немного успокоило рынок, который боялся очередного витка ослабления юаня. Тем не менее, инвесторы все еще ждут и надеются на новые серьезные фискальные стимулы для оживления потребительской активности и ускорения роста ВВП. Говоря про корпоративные новости, акции Baidu стали худшими на неделе: появился риск попадания группы под американские санкции за возможное использование его ИИ сервисов военными ведомствами Китая. Также в топ-3 аутсайдеров недели попали и акции производителя электрокаров Li Auto, которые во многом следуют за динамикой бумаг своего конкурента – американской Tesla. В лидеры выбились бумаги Wuxi Biologics:
менеджмент компании заявил, что добавил 41 новый проект только в декабре прошлого года, таким образом доведя это число за год до 132. Напомним, что в начале 2023 менеджмент ставил целью добавления 100 проектов, а с данным достижением вплотную приблизился к рекордам 2021 и 2022 гг. (138 и 132 проекта соответственно).
- Нефть торговалась в боковике. Несмотря на растущую напряженность на
Ближнем Востоке, трейдеры пока считают, что конфликт не сильно ухудшит
ситуацию на рынке. Минэнерго США выпустило краткосрочный прогноз:
организация ждет Brent на уровне 82 и 79 долл за бар. и среднегодовой объем добычи нефти в стране в размере 13,21 и 13,44 млн бар. в сутки в 2024 и 2025 соответственно. Еженедельная статистика в США была нейтральной: запасы нефти увеличились на 1,3 млн бар. (ожидали падения на 0,7 млн бар.), добыча не изменилась и осталась на уровне 13,3 млн бар. в сутки, а количество вышек уменьшилось на 2 до 499.
Инструменты с фиксированной доходностью
- Ставки UST умеренно снизились в пределах 10-25 б.п. вдоль кривой.
После публикации данных по инфляции в США за декабрь, которые
оказались несколько ниже прогнозов, ожидания по ее замедлению
повысились. Отметим, что это касается не только продовольственной
инфляции, базовый показатель которой чуть снизился с 4% до 3,9% г/г
и, как и ожидалось, сохранился на уровне 0,3% м/м, но и инфляции
производителей (1,8% г/г и 0,0% м/м vs. 1,9 и 0,2% прогноз
соответственно). В результате вероятность понижения ставки ФРС в
марте на 25 б.п. до 5,25% выросла с 63 до 77%, хотя ряд
представителей регулятора высказывается за необходимость
дождаться более устойчивого замедления расходов потребителей.
Ставки UST отреагировали снижением на 10-25 б.п. до 4,0-4,1% на
участке 2-10Y.
- Цены рублевых облигаций снизились в пределах 0,7% на фоне
переоценки инвесторами траектории ключевой ставки ЦБ РФ. Рисксентимент на рынке рублевых бумаг в течение прошлой недели
сменился с позитивного на негативный. После оптимистичных
настроений участников рынка в конце 2023г в преддверии ожиданий
по смягчению риторики регулятора доходности ОФЗ вернулись к
уровням месячной давности, прибавив 30-40 б.п. на участке 2-10 лет.
Недавно Минфином были представлены предварительные оценки по
дефициту бюджета в 2023, который оказался выше прогноза на 0,3
трлн руб. в 3,2 трлн руб. (или 1,9% ВВП), что было воспринято рынком
несколько осторожно. По нашему мнению, гос. расходы бюджета в
январе-феврале этого года будут значительно выше объемов
последующих месяцев (за исключением декабря), что приведет к
расширению бюджетного дефицита. На наш взгляд, это практически
полностью исключает возможность для регулятора смягчить
умеренно-жесткую риторику. Вкупе с вероятно высоким объемом
предложения ОФЗ на аукционах Минфина это предполагает наличие
ограниченного потенциала для снижения доходностей гос. бумаг
вдоль кривой в краткосрочной перспективе, несмотря на отсутствие
признаков ускорения текущего инфляционного давления.
По данным Росстат, инфляция в декабре 2023 замедлилась с 1,1 до
0,7% м/м, в годовом выражении с 7,5 до 7,4%. Преимущественно это
связано с заметным замедлением роста цен на услуги с 10-11% до
8,3% г/г (+0,1% м/м) и отчасти в сегменте продовольствия (с 1,6% до
1,5% м/м). Недельная инфляция в начале января 2024 составила
0,26%, оказавшись вблизи минимальной отметки показателя за этот
же период прошлых лет из-за более ранней индексации части
тарифов. Отметим, что как в декабре, так и в начале января уровень
инфляции с учетом корректировок на сезонность в годовом
выражении замедлился с ~11,5% до 6%, что соответствует уровням
июня 2023. Однако сохраняющаяся высокая потребительская
активность населения, несмотря на значительный подъем ключевой
ставки и массовый приток средств на банковские депозиты, все еще
формирует ожидания нахождения инфляции на повышенном уровне.
По совокупности факторов пока мы не ожидаем изменения градуса
«жесткости» риторики регулятора, ровно как и изменения ставки.
СПЕЦИАЛИЬНАЯ ТЕМА: одобрение спотовых ETF на биткоин в США
Наиболее громким событием на финансовых рынках на прошедшей неделе стало последовавшее за периодом ряда отказов, но
все еще долгожданное одобрение Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) спотовых биржевых фондов на биткоин.
Какие фонды были одобрены?
Одобрение получили одновременно 11 биржевых фондов. Все фонды являются индексными и в рамках инвестиционной стратегии стремятся реплицировать динамику индекса цены на биткоин путем покупки и удержания биткоина. Хранить цифровые активы фонды будут с использованием как «горячих» кошельков, используемых для покупок и продаж криптовалюты при притоке или оттоке средств инвесторов, так и на «холодных» кошельках, к которым, как описывают проспекты, будут применяться повышенные меры безопасности, что должно снизить риски кражи, кибератаки или утраты цифровых ключей.
На запуске в четверг совокупные объемы торговли новыми фондами превысили $4,6 млрд, а обороты по Grayscale Bitcoin Trust и iShares Bitcoin Trust составили $2,3 млрд и $1 млрд соответственно, превысив предыдущий рекорд для первого дня торгов новым ETF.
Реакция рынка и возможные сценарии
В экспертной среде событие было ожидаемым в связи с тем, что американский суд в августе прошлого года постановил, что SEC ранее неправомерно отклонил заявку компании Grayscale на спотовый биткоин ETF. С момента поражения SEC в суде цена биткоина уже выросла на примерно 70%, а на саму новость об одобрении спотовых ETF и их запуск рынок отреагировал фиксацией прибыли, в очередной раз продемонстрировав эффективность биржевой поговорки «покупай на слухах, продавай на фактах». При этом около 11% за неделю на одобрении спотовых биткоин ETF прибавил Ethereum: несмотря на отсутствие однозначной позиции SEC в отношении статуса второй по капитализации криптовалюты, некоторые инвесторы теперь видят более высокие шансы одобрения спотового ETF на отстававший по динамике от биткоина в последние полгода криптоактив.
По-бычьему настроенные аналитики в связи с появлением простого эффективного биржевого инструмента на биткоин отмечают потенциал расширения базы инвесторов в криптоактивы и ожидают крупных притоков в новые фонды, которые, по их мнению, подстегнут рост цен в следующие несколько лет. Слышны даже сравнения текущей ситуации с совпавшим с бычьим рынком в желтом металле запуском первого ETF на физическое золото в ноябре 2004. Но есть риски того, что ситуация будет больше напоминать конец 2017: тогда пик ралли в биткоине пришелся на запуск фьючерсных контрактов на биткоин на чикагской бирже, а прогнозы по большим притокам институциональных денег в инструмент не реализовались.
Макроэкономическая статистика
- Статистика на прошедшей неделе
была в целом
умеренно позитивной. Оказавшаяся выше ожиданий
потребительская инфляции в США была
компенсирована сильными данными по PPI, торговому
балансу и рынку труда. В Великобритании
макростатистика принесла позитив: данные по
торговому балансу и росту ВВП превзошли оценки
рынка. В ЕС также отмечаем сильный торговый баланс,
а Германия в свою очередь отметилась сократившимся
промышленным производством. В целом хорошие
данные наблюдались и по китайской экономике:
потребительская инфляция хоть и находится еще в
отрицательной зоне, однако ее темпы оказались выше,
чем предполагал консенсус. Переходя к другим
развивающимся странам, отмечаем хорошие цифры по
инфляции в России и Индии, слабые данные по
промышленному производству в Саудовской Аравии и
Мексике, а также сильный торговый баланс в
Индонезии.
- Эта неделя
в части макроэкономической статистики
тоже будет довольно насыщенной. По развитым
странам стоит ждать динамику розничных продаж,
промышленного производства и инфляции в США,
Великобритании и Японии. Среди развивающихся стран
со своим сравнительно большим пулом выходящих
макроданных выделяется Китай: особенный интерес
вызывает динамика ВВП за 4К23. Кроме того, стоит
обратить внимание на решение по ключевой ставке в
Индонезии, розничные продажи в Бразилии, Мексике и
ЮАР, а также торговый баланс в России.
- Что есть что в статистике.
Industrial Production и Retail
Sales – промышленное производство и розничные
продажи, два старожила для оценки экономики. Если в
прошлом веке основу экономик развитых стран
составляла промышленность, что зачастую служило
триггером для кризисов и существенных колебаний в
прибыли компаний, то сейчас все перешли в
«сервисную» эпоху. Это сделало рынок более
устойчивым, простой пример – продажа MS Office по
подписке, а не бессрочной лицензии, делает
финансовый поток Microsoft значительно стабильнее. В
связи с этим больший вес начали занимать розничные
продажи, но и на промышленность обращать внимание
также стоит.
мы поможем разобраться
Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится управляющая компания.
Общество с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал» зарегистрировано Государственной регистрационной палатой при Министерстве юстиции Российской Федерации 31 октября 2000 года.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13853-001000 выдана Центральным Банком Российской Федерации (Банк России) 13.03.2014 г. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Управляющий не обещает и не гарантирует получение какого-либо дохода, а так же полного возврата ценных бумаг и/или денежных средств, переданных в доверительное управление. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00041, выдана ФКЦБ России 17.01.2001 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды, прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами могут быть предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и (или) скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание надбавок и скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах, ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными правовыми актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: Российская Федерация, 115432, г. Москва, вн. тер. г. муниципальный округ Даниловский, пр-кт Андропова, д. 18 к. 1, телефону: +7 (495) 228-15-05, факсу: +7 (495) 228-01-12 (доб. 5656) с понедельника по четверг — c 9:30 до 18:30, в пятницу — с 9:30 до 17:30, на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com, в пунктах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев фондов (со списком пунктов приема заявок можно ознакомиться на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com). Информация, связанная с деятельностью Управляющей компании, раскрывается на сайте в сети Интернет по адресу http://www.sistema-capital.com, а также публикуется в «Приложении к Вестнику ФСФР».
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный». Регистрационный номер — 2204–94177868, дата регистрации — 13 сентября 2011 года, регистрирующий орган — Федеральная служба по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный. Валютный». Регистрационный номер — 2671, дата регистрации — 04 октября 2013 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Сберегательный" (в настоящем материале — «Сберегательный»). Регистрационный номер — 3194, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 02.05.2024г. в рублях за 3 мес. 2,71%, за 6 мес. 4,33%, за 12 мес. 4,00%, за 36 мес. 17,25%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Валютные накопления" (в настоящем материале — «Валютные накопления»). Регистрационный номер — 3193, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 02.05.2024г. в рублях за 3 мес. 4,24%, за 6 мес. 12,94%, за 12 мес. 38,02%, за 36 мес. 17,37%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Российские акции" (в настоящем материале — «Российские акции»). Регистрационный номер — 2744, дата регистрации — 21 Февраля 2014 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам. Доходность на 02.05.2024г. в рублях за 3 мес. 11,46%, за 6 мес. 13,45%, за 12 мес. 54,07%, за 36 мес. -12,39%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Информатика +" (в настоящем материале — «Информатика +»). Регистрационный номер — 4010, дата регистрации — 09 Апреля 2020 года, регистрирующий орган — Банк России.
Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Технологии будущего" (в настоящем материале — «Технологии будущего»). Регистрационный номер — 4654, дата регистрации — 14 Октября 2021 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 02.05.2024г. в рублях за 3 мес. 5,86%, за 6 мес. 7,43%, за 12 мес. 29,21%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Неоновый" (в настоящем материале — «Неоновый»). Регистрационный номер — 4692, дата регистрации — 11 Ноября 2021 года, регистрирующий орган — . Доходность на 02.05.2024г. в рублях за 3 мес. 2,05%, за 6 мес. 4,84%, за 12 мес. 18,90%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Высокие технологии" (в настоящем материале — «Высокие технологии»). Регистрационный номер — 3417, дата регистрации — 09 Ноября 2017 года, регистрирующий орган — Банк России.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Биотехнологии" (в настоящем материале — «Биотехнологии»). Регистрационный номер — 3723, дата регистрации — 14 Мая 2019 года, регистрирующий орган — Банк России.
МТС Инвестиции - объект авторского права ПАО «МТС», используемый компаниями группы АФК Система на основе лицензионного договора.
Мобильное приложение «МТС Инвестиции» — возрастная категория 0+.
Программное обеспечение предоставляется конечным пользователям – физическим лицам бесплатно на условиях открытой лицензии. С условиями можно ознакомиться на площадках Google Play и App Store
Представленные материалы и информация не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО УК «Система Капитал» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленных материалах и информации.
Получите консультацию наших специалистов
ООО УК «Система Капитал» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования вами сайта https://mts.investments/.
«Cookie» представляют собой небольшие файлы, содержащие информацию о предыдущих посещениях сайтов и иных пользовательских действиях. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, измените настройки браузера или прекратите использование указанных сайтов.
Согласие на обработку пользовательских данных