-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
- Поддержка
- Контакты
- О нас
-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
Еженедельный обзор рынков 06.05.24
Еженедельный обзор рынков: 26.04 – 03.05.2024
АКЦИИ
-
Американские индексы акций продолжили восстанавливаться на прошлой неделе. Поддержку рынку оказали позитив от отчетностей крупных IT компаний и указавшие на замедление активности данные по рынку труда.
-
Российский рынок двигается в боковике.В фокусе были геополитика, разочаровавшая инвесторов финансовая отчетность Газпрома, слабые результаты ПИК и приобретение Intickets.ru со стороны VK.
-
На китайских площадках продолжается ралли. Хорошие макроданные, встреча Си Цзиньпина с лидерами ЕС и новые потенциальные меры поддержки рынка недвижимости усилили восходящий тренд на бирже.
- Ставки UST снизились в пределах 20 б.п. на фоне более слабых данных по рынку труда и показателей деловой активности в США. ФРС сохранил ставку на уровне 5,5%, риторика осталась взвешенной. Рынок несколько скорректировал ожидания по ставке в сторону ее понижения после публикации данных, указывающих на возможное охлаждение американской экономики.
- Доходности ОФЗ подросли на 10-20 б.п., рынок переоценивает более жесткий сигнал ЦБ РФ. По итогам короткой рабочей недели на рынке рублевого долга наблюдалось продолжение повышение доходностей государственных бумаг после пересмотра регулятором прогноза по средней ключевой ставке на 0,5-1,5%до 15-16% в 2024.
- Доллар перешел к коррекции, иена на локальном минимуме, рубль продолжает укрепление. Не лучшая статистика по рынку труда в США увеличила вероятность снижения ставки ФРС, что привело к коррекции американской валюты. Тем временем, японская иена, достигнув 34- летнего минимума, вынудила местного регулятора провести валютные интервенции. Краткосрочно это помогло стабилизировать курс, однако эксперты до сих пор считают текущее равновесие довольно шатким. В свою очередь российский рубль продолжает укрепление после продления указа об обязательной продаже валютной выручки избранными экспортерами и накануне инаугурации Президента РФ.
-
Ралли в ценах на газ и уран. Стало известно, что ЕС в следующем пакете ограничений планирует ввести санкции на «Артик СПГ 2» и «Мурманский СПГ» НОВАТЭКа, что отражается в дальнейшем росте цен на газ в Европе. По аналогичным причинам вернулся к росту и уран, рынок которого может также сильно встряхнуть в случае введения запрета на импорт российского урана со стороны американских властей.
![](/upload/medialibrary/c59/content_img.png)
Глобальные рынки акций и сырья
Американские индексы акций продолжили восстанавливаться на прошлой неделе. Опубликованный в пятницу отчет по рынку труда указал на долгожданное для всех ожидающих смягчения ДКП инвесторов охлаждение найма. Рынок акций отреагировал ростом, а доходности казначейских облигаций США снизились. В фокусе на неделе также оставался сезон отчетностей. По состоянию на пятницу, по данным FactSet, 80% компаний из индекса S&P 500 уже представили квартальные отчеты. Около 77% из них отчитались лучше ожиданий по прибыли на акцию, причём средний рост EPS по итогам квартала может составить 5% г/г. Из представленных на неделе результатов выделим сильную по сравнению с опасениями отчетность Apple. Рост валовой прибыли от сегмента сервисов во многом компенсировал негатив от снижения продаж электроники, а менеджмент ожидает, что выручка вернется к положительным темпам роста в текущем квартале. Кроме того, руководство компании анонсировало рекордную программу обратного выкупа акций на 110 млрд долл. Отметим также сильный отчет и повышение годового прогноза Block и слабый по сравнению с ожиданиями прогноз Cloudflare. Дополнительно выделим новость о том, что Sony и Apollo сделали совместное предложение о покупке Paramount за $26 млрд. В аутсайдерах недели бумаги поставщика чипов для смартфонов Qorvo: квартальный финансовый прогноз компании оказался значительно ниже ожиданий на фоне слабости продаж флагманских аппаратов. В лидерах роста акции поставщика инструментов и расходников для биотехнологических компаний и медицинских лабораторий Bio-Techne. Компания представила сильные квартальные результаты, а менеджмент заявил, что худшая часть замедления спроса в Китае позади.Российский рынок закрыл короткую рабочую неделю в боковике. Главными новостями прошлой недели стали слабые финансовые результаты Газпрома за 2023 год, что оказало давление на весь российский рынок и сильно увеличило вероятность отсутствия годовых дивидендов со стороны группы впервые за долгое время. Из других событий выделим слабую отчетность у ПИК и сильную у Юнайтед Медикал Групп за 2023 год, нейтральные финансовые результаты Позитив за 1К24, впечатляющие объемы торгов Мосбиржи за апрель, а также позитивные операционные данные у Polymetal за 1К24. Кроме того, стоит сказать о покупке со стороны VK сервиса для продажи билетов Intickets.ru.
Гонконг прибавил более 5% за неделю, Шанхай – чуть больше 1,5%. Вышедшие данные по PMI, умеренно позитивно проходящая встреча Си Цзиньпина с европейскими лидерами в Париже и слова известных управляющих как Рэй Далио о хорошем тайминге для вложений в китайские активы поддержали текущее ралли на рынке Поднебесной. Кроме того, согласно данным агентства Caixin, стало известно, что китайские власти по примеру Японии рассматривают создание национальной платформы для выкупа недостроенного жилья, которое впоследствии достроят и будут продавать или сдавать гражданам по демократичным ценам. Лидером рынка стали акции производителя электрокаров Li Auto на фоне очень хороших заказов по его новой модели L6, продажи которой были запущены 16го апреля. В аутсайдерах - защитные истории, которые ожидаемо проигрывали на растущем рынке, а именно бумаги лидирующего игрока на внутреннем ювелирном рынке Chow Tai Fook, нефтегазового гиганта PetroChina и одного из крупнейших банков Bank of China.
Нефть потеряла более 7% за прошедшую неделю. Нефтяной рынок продолжает отыгрывать негативную статистику в США, говорящую о слабом спросе, и потенциальную деэскалацию на Ближнем Востоке. С другой стороны, отметим, что Саудовская Аравия решила поднять цены на нефть для азиатских клиентов на 0,9 долл за бар., что, однако, не смогло поддержать котировки «черного золота». Еженедельная статистика в США была негативной: запасы нефти увеличились на 7,3 млн бар. (ожидали уменьшения на 2,3 млн бар.), добыча не изменилась и осталась на уровне 13,1 млн бар. в сутки, а количество вышек снизилось на 7 до 499 штук.
![](/upload/medialibrary/b52/content_img.png)
![](/upload/medialibrary/189/content_img.png)
Инструменты с фиксированной доходностью
- Ставки UST снизились в пределах 20 б.п. на фоне более слабых данных по рынку труда и показателей деловой активности в США. ФРС сохранил ставку на уровне 5,5%, риторика осталась взвешенной. По итогам прошедшего заседания FOMC процентная ставка Федрезерва осталась прежней в 5,5%, как и ожидалось. На фоне публикации инфляции PCE за последние месяцы с некоторым превышением прогнозов и таргета регулятора переход к нормализации монетарной политики, возможно, произойдет позже, чем предполагалось ранее. Сроки начала смягчения ДКП остаются неопределенными, при этом рынок фьючерсов на ставку ФРС указывает на вероятное ее понижение лишь в сентябре-ноябре 2024 по сравнению с мартом 2024, что ожидалось в начале года. По мнению Центробанка, инфляция оставалась выше прогнозов в течение 1К24, что отражает недостаточный прогресс в ее замедлении. Председатель ФРС Джером Пауэлл не считает целесообразным делать шаг в снижении ставки до появления большей уверенности в устойчивом приближении инфляции к цели 2%. Также регулятор намерен продолжить сокращение активов на балансе, но снизив темпы количественного ужесточения с июня – лимит для UST уменьшится с $60 до $25 млрд в месяц, для ипотечных бумаг останется на уровне в $35 млрд.
Помимо FOMC был опубликован ряд ключевых макропоказателей в США, которые указали на возможное продолжение охлаждения экономики в апреле после замедления темпов роста ВВП с 3,4% до 1,6% в 1К24. Так, основные индикаторы состояния экономики ISM Manufacturing и ISM Services понизились с 50,3 до 49,2 и с 51,4 до 49,4 соответственно. Количество новых рабочих мест вне с/х сектора составило 175 тыс vs. 315 тыс в марте при прогнозе 238 тыс, а безработица повысилась с 3,8% до 3,9%. Возможное ухудшение рынка труда стало основным драйвером снижения ставок UST, кривая сместилась вниз на ~20 б.п. до 4,5-4,8% на участке 2-10 лет. Как мы указывали ранее, потенциал повышения безрисковых ставок остается ограниченным, что позволяет формировать экспозицию в надежных евробондах среднего участка кривой с дюрацией 4-7 лет.
- Доходности ОФЗ подросли на 10-20 б.п., рынок переоценивает более жесткий сигнал ЦБ РФ. По итогам короткой рабочей недели на рынке рублевого долга наблюдалось продолжение повышения доходностей государственных бумаг. Рынок по-прежнему учитывает более плавную траекторию изменения ключевой ставки после пересмотра регулятором прогноза средней ключевой ставки вверх на 0,5-1,5% и 2,0% до 15-16% и 10-12% в 2024 и 2025 соответственно. Примечательно, что фактор «ястребиного» сигнала ЦБ способствовал росту спроса инвесторов на флоатеры, цены которых выросли на 0,2-0,3%. Корпоративные облигации почти не изменились в цене из-за фактора более низкой ликвидности и временного лага к чувствительным ОФЗ, поэтому тактически следует ожидать их некоторого снижения в пределах 0,5%. Позиционирование портфелей остается консервативным, отдаем предпочтение инструментам обратного РЕПО и флоатерам.
![](/upload/medialibrary/cfa/content_img.png)
![](/upload/medialibrary/578/content_img.png)
Макроэкономическая статистика
![](/upload/medialibrary/5e4/content_img.png)
Эта неделя в части макроэкономической статистики будет довольно насыщенной по количеству выходящих данных. В первую очередь ждем решения по ставке в Великобритании, Бразилии и Мексике, а также статистику по рынку труда в США и оценку роста ВВП в Великобритании. Кроме того, выйдут данные по инфляции и динамике промышленного производства в Китае, Индии, Бразилии и Мексике. Также на развивающихся рынках особого внимания заслуживают уровень торгового баланса в Поднебесной и изменение розничных продаж в Бразилии.
![](/upload/medialibrary/59d/content_img.png)
Что есть что в статистике. Initial Industrial Production и Retail Sales – промышленное производство и розничные продажи, два старожила для оценки экономики. Если в прошлом веке основу экономик развитых стран составляла промышленность, что зачастую служило триггером для кризисов и существенных колебаний в прибыли компаний, то сейчас все перешли в «сервисную» эпоху. Это сделало рынок более устойчивым, простой пример – продажа MS Office по подписке, а не бессрочной лицензии, делает финансовый поток Microsoft значительно стабильнее. В связи с этим больший вес начали занимать розничные продажи, но и на промышленность обращать внимание также стоит.
мы поможем разобраться
Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится управляющая компания.
Общество с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал» зарегистрировано Государственной регистрационной палатой при Министерстве юстиции Российской Федерации 31 октября 2000 года.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13853-001000 выдана Центральным Банком Российской Федерации (Банк России) 13.03.2014 г. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Управляющий не обещает и не гарантирует получение какого-либо дохода, а так же полного возврата ценных бумаг и/или денежных средств, переданных в доверительное управление. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00041, выдана ФКЦБ России 17.01.2001 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды, прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами могут быть предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и (или) скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание надбавок и скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах, ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными правовыми актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: Российская Федерация, 115432, г. Москва, вн. тер. г. муниципальный округ Даниловский, пр-кт Андропова, д. 18 к. 1, телефону: +7 (495) 228-15-05, факсу: +7 (495) 228-01-12 (доб. 5656) с понедельника по четверг — c 9:30 до 18:30, в пятницу — с 9:30 до 17:30, на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com, в пунктах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев фондов (со списком пунктов приема заявок можно ознакомиться на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com). Информация, связанная с деятельностью Управляющей компании, раскрывается на сайте в сети Интернет по адресу http://www.sistema-capital.com, а также публикуется в «Приложении к Вестнику ФСФР».
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный». Регистрационный номер — 2204–94177868, дата регистрации — 13 сентября 2011 года, регистрирующий орган — Федеральная служба по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный. Валютный». Регистрационный номер — 2671, дата регистрации — 04 октября 2013 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Сберегательный" (в настоящем материале — «Сберегательный»). Регистрационный номер — 3194, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. 1,06%, за 6 мес. 4,29%, за 12 мес. 2,63%, за 36 мес. 17,14%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Валютные накопления" (в настоящем материале — «Валютные накопления»). Регистрационный номер — 3193, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. -2,37%, за 6 мес. 1,60%, за 12 мес. 18,67%, за 36 мес. 11,36%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Российские акции" (в настоящем материале — «Российские акции»). Регистрационный номер — 2744, дата регистрации — 21 Февраля 2014 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам. Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. -0,83%, за 6 мес. 12,31%, за 12 мес. 28,89%, за 36 мес. -20,48%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Информатика +" (в настоящем материале — «Информатика +»). Регистрационный номер — 4010, дата регистрации — 09 Апреля 2020 года, регистрирующий орган — Банк России.
Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Технологии будущего" (в настоящем материале — «Технологии будущего»). Регистрационный номер — 4654, дата регистрации — 14 Октября 2021 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. -4,43%, за 6 мес. 3,61%, за 12 мес. 13,02%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Неоновый" (в настоящем материале — «Неоновый»). Регистрационный номер — 4692, дата регистрации — 11 Ноября 2021 года, регистрирующий орган — . Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. -2,57%, за 6 мес. 0,31%, за 12 мес. 9,16%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Высокие технологии" (в настоящем материале — «Высокие технологии»). Регистрационный номер — 3417, дата регистрации — 09 Ноября 2017 года, регистрирующий орган — Банк России.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Биотехнологии" (в настоящем материале — «Биотехнологии»). Регистрационный номер — 3723, дата регистрации — 14 Мая 2019 года, регистрирующий орган — Банк России.
МТС Инвестиции - объект авторского права ПАО «МТС», используемый компаниями группы АФК Система на основе лицензионного договора.
Мобильное приложение «МТС Инвестиции» — возрастная категория 0+.
Программное обеспечение предоставляется конечным пользователям – физическим лицам бесплатно на условиях открытой лицензии. С условиями можно ознакомиться на площадках Google Play и App Store
Представленные материалы и информация не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО УК «Система Капитал» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленных материалах и информации.
Получите консультацию наших специалистов
ООО УК «Система Капитал» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования вами сайта https://mts.investments/.
«Cookie» представляют собой небольшие файлы, содержащие информацию о предыдущих посещениях сайтов и иных пользовательских действиях. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, измените настройки браузера или прекратите использование указанных сайтов.
Согласие на обработку пользовательских данных