-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
- Поддержка
- Контакты
- О нас
-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
Еженедельный обзор рынка 27.09.2021
Еженедельный обзор рынков
-
Индекс S&P 500 прибавил 0,5% по итогам недели. Рынок довольно быстро утрамбовал новость о крушении китайского девелопера Evergrande и переключился на позитивные комментарии от ФРС, который все еще не спешит с сокращением объемов QE и переходу к циклу повышения ставки.
-
Российский рынок закрыл неделю в нуле. При этом нефть продолжила повышательный тренд, прибавив еще почти 4%, а рубль смог символически укрепиться. В корпоративном мире отметим достижение финальных договоренностей по налогообложению в металлургической отрасли: в результате будет повышен НДПИ и акцизы, а вопрос о ретроспективном налогообложении дивидендов пока что снят с повестки. Другой громкой новостью стал арест заместителя председателя правления НОВАТЭКА Марка Джитвэя в США по обвинению в уклонении от уплаты налога. Из других новостей отметим нейтральные операционные данные Аэрофлота за август и запланированный выход Yandex.Cloud на европейские рынки.
-
Нефть прибавила в цене 3%, обновив локальные максимумы. На фоне сильной статистики и после ряда позитивных комментариев от участников рынка нефть смогла еще немного подрасти в стоимости. Внимание инвесторов теперь приковано к ОПЕК+, который должен собраться 4 октября и, возможно, скорректировать увеличение добычи. Еженедельная статистика в США была нейтральной: запасы нефти в стране снизились на 3,5 млн бар. (ожидали падение на 3 млн бар.), добыча продолжила восстанавливаться после урагана Ида и выросла на 500 тыс. бар. в сутки до 10,6 млн бар., а количество вышек увеличилось на 10 до 421 единиц, обновив свои максимумы с начала года.
Рисунок 1. Индекс S&P 500
Инструменты с фиксированной доходностью
Евробонды развивающихся стран снизились в пределах 1,5% при повышении ставок US Treasuries после заседания FOMC. На прошлой неделе наблюдались коррекционные настроения по всему спектру бумаг и географий. Основным триггером для распродаж евробондов стало повышение ставок US Treasuries после ужесточения позиции ФРС по итогам заседания во вторник-среду. Несмотря на то, что о конкретных параметрах сворачивания программы выкупа активов объявлено не было, подготовка рынка к tapering и повышение прогнозов по уровню процентной ставки на 2022 и 2023гг привело к смещению кривой доходностей UST на среднем/длинном участке на 10-17 б.п. после FOMC. Этому способствовало повышение инфляционных рисков, а потребительские цены могут расти опережающими темпами более продолжительный период. По нашему мнению, это отличает текущую оценку инфляционного фактора Федрезервом от более умеренных ожиданий на предыдущих заседаниях. Так, прогноз по PCE инфляции в 2021г был повышен с 3,4 до 4,2%, в 2022г – с 2,1 до 2,2%. Таким образом, при восстановлении экономики и отсутствии негативных «сюрпризов» на рынке труда ФРС, вероятнее всего, приступит к сокращению QE в ноябре и завершит к середине следующего года. При этом в отличие от смягченной риторики Дж.Пауэлла в рамках экономического симпозиума в конце августа подъем процентной ставки может состояться уже в 2022г. По сравнению с июньским заседанием теперь 50% членов FOMC ожидают повышения ставки к концу 2022г, а прогноз по ставке в 2023г вырос с 0,75 до >1%, тогда как еще в марте и вовсе не ожидалось повышения с текущего уровня 0,25%. Мы сохраняем позиционирование портфелей евробондов с умеренной дюрацией до 3 лет, имея экспозицию на ETF Short UST, который позволяет зарабатывать на росте безрисковых ставок.
Рублевые облигации скорректировались в цене в среднем на 0,5% на фоне роста ставок UST и возвращении санкционных рисков. Ухудшение риск-сентимента на облигационных рынках, связанное с переоценкой инвесторами ужесточения позиции ФРС, отразилось и на рублевом долге. Кроме внешних рисков дополнительным негативным фактором неожиданно стало повышение санкционных рисков. Палата представителей Конгресса США одобрила поправки к проекту оборонного бюджета на следующий финансовый год, в который включено расширение санкций в отношении России. В частности, речь идет об ограничении операций с суверенным долгом РФ – вероятен запрет на совершение сделок покупки/продажи «новых» выпусков не только на первичном, но и вторичном рынке.
Мы полагаем, что осторожность нерезидентов до прояснения ситуации с принятием проекта и возможных санкций сохранится, при этом исход голосования в Сенате остается неоднозначным. На таком фоне за неделю кривая доходностей ОФЗ параллельно сместилась вверх на ~20 б.п. Хуже рынка выглядели долгосрочные выпуски ОФЗ, снизившись в цене на 1,5-1,7%.
Комментарий по глобальному рынку акций
На этой неделе мы решили посмотреть на глобальные рынки, так как одной из основных тем на прошедшей неделе стали выборы в парламент Германии. Вне зависимости от того, у какой партии получится сформировать коалицию, в неё войдёт партия зелёных, которая показала рекордный для себя результат. Для глобальных рынков это может означать усиление повестки глобального потепления и выхода на углеродную нейтральность. Для России это увеличивает риски по энергетическому взаимодействию и запуску Северного потока 2.
Немецкий рынок в этом году показывает близкие к широкому рынку и S&P 500 результаты. Из всей картины выделяются только китайские акции, где в основе движения не экономические факторы, а регуляторные и политические. При этом основными локомотивами роста немецкого индекса выступали совсем не те отрасли, которые позволяют американскому рынку обновлять максимумы. В топ-5 лучших компаний входят промышленные гиганты Siemens и Linde, автомобильные Volkswagen и Daimler, а также немецкий Merck. При этом почти половина индекса находится в красной зоне, плохо себя чувствуют энергетики и потребительский сектор.
Макроэкономическая статистика
Статистика на прошедшей неделе была скорее нейтральной. Индекс деловой активности в промышленности США по версии агентства Markit снизился сильнее ожиданий. Первичные обращения за пособиями по безработице выросли вопреки ожиданиям снижения. Из позитива отметим сохранение темпов роста индекса опережающих индикаторов.
Лучше ожиданий вышли данные по рынкам недвижимости США. Строительство новых домов вновь поднялось ближе к верхней границе этого года, а продажи на первичном рынке вышли на нейтральные исторические уровни.
На этой неделе выйдет большой объём данных. Европейские страны отчитаются по инфляции за сентябрь, в крупнейших экономиках консенсус ждёт близкой к нулевой динамики. При этом общий показатель по ЕС должен подрасти. США продолжат отчитываться по индексам деловой активности в промышленности, по агентству ISM также ожидается замедление. По PMI отчитается и Китай, где показатель ушёл в красную зону в предыдущем месяце, но в этом месяце существенной позитивной динамики ждать не стоит. Также в США и Великобритании выйдет финальная оценка по росту ВВП за 2 квартал, изменений быть не должно. В целом экономическая статистика будет задавать тон на этой неделе.
мы поможем разобраться
Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится управляющая компания.
Общество с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал» зарегистрировано Государственной регистрационной палатой при Министерстве юстиции Российской Федерации 31 октября 2000 года.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13853-001000 выдана Центральным Банком Российской Федерации (Банк России) 13.03.2014 г. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Управляющий не обещает и не гарантирует получение какого-либо дохода, а так же полного возврата ценных бумаг и/или денежных средств, переданных в доверительное управление. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00041, выдана ФКЦБ России 17.01.2001 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды, прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами могут быть предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и (или) скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание надбавок и скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах, ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными правовыми актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: Российская Федерация, 115432, г. Москва, вн. тер. г. муниципальный округ Даниловский, пр-кт Андропова, д. 18 к. 1, телефону: +7 (495) 228-15-05, факсу: +7 (495) 228-01-12 (доб. 5656) с понедельника по четверг — c 9:30 до 18:30, в пятницу — с 9:30 до 17:30, на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com, в пунктах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев фондов (со списком пунктов приема заявок можно ознакомиться на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com). Информация, связанная с деятельностью Управляющей компании, раскрывается на сайте в сети Интернет по адресу http://www.sistema-capital.com, а также публикуется в «Приложении к Вестнику ФСФР».
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный». Регистрационный номер — 2204–94177868, дата регистрации — 13 сентября 2011 года, регистрирующий орган — Федеральная служба по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный. Валютный». Регистрационный номер — 2671, дата регистрации — 04 октября 2013 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Сберегательный" (в настоящем материале — «Сберегательный»). Регистрационный номер — 3194, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 3,20%, за 6 мес. 3,75%, за 12 мес. 3,80%, за 36 мес. 16,51%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Валютные накопления" (в настоящем материале — «Валютные накопления»). Регистрационный номер — 3193, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 4,07%, за 6 мес. 9,60%, за 12 мес. 19,44%, за 36 мес. 11,81%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Российские акции" (в настоящем материале — «Российские акции»). Регистрационный номер — 2744, дата регистрации — 21 Февраля 2014 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 13,24%, за 6 мес. 14,17%, за 12 мес. 53,97%, за 36 мес. -14,83%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Информатика +" (в настоящем материале — «Информатика +»). Регистрационный номер — 4010, дата регистрации — 09 Апреля 2020 года, регистрирующий орган — Банк России.
Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Технологии будущего" (в настоящем материале — «Технологии будущего»). Регистрационный номер — 4654, дата регистрации — 14 Октября 2021 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 8,41%, за 6 мес. 5,74%, за 12 мес. 32,34%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Неоновый" (в настоящем материале — «Неоновый»). Регистрационный номер — 4692, дата регистрации — 11 Ноября 2021 года, регистрирующий орган — . Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 2,96%, за 6 мес. 5,26%, за 12 мес. 17,99%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Высокие технологии" (в настоящем материале — «Высокие технологии»). Регистрационный номер — 3417, дата регистрации — 09 Ноября 2017 года, регистрирующий орган — Банк России.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Биотехнологии" (в настоящем материале — «Биотехнологии»). Регистрационный номер — 3723, дата регистрации — 14 Мая 2019 года, регистрирующий орган — Банк России.
МТС Инвестиции - объект авторского права ПАО «МТС», используемый компаниями группы АФК Система на основе лицензионного договора.
Мобильное приложение «МТС Инвестиции» — возрастная категория 0+.
Программное обеспечение предоставляется конечным пользователям – физическим лицам бесплатно на условиях открытой лицензии. С условиями можно ознакомиться на площадках Google Play и App Store
Представленные материалы и информация не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО УК «Система Капитал» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленных материалах и информации.
Получите консультацию наших специалистов
ООО УК «Система Капитал» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования вами сайта https://mts.investments/.
«Cookie» представляют собой небольшие файлы, содержащие информацию о предыдущих посещениях сайтов и иных пользовательских действиях. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, измените настройки браузера или прекратите использование указанных сайтов.
Согласие на обработку пользовательских данных