-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
- Поддержка
- Контакты
- О нас
-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
Еженедельный обзор рынка 25.07.2022
Еженедельный обзор рынков
-
«Не рецессия, а необходимое замедление после быстрого роста». Рынок продолжает игнорировать ухудшение глобальной экономической ситуации, индексы растут на любых позитивных реляциях, вроде обновления прогноза по росту ВВП США на 2% в 2022 от агентства S&P или речи Йеллен, что никакой рецессии нет, просто небольшой отдых перед дальнейшим ростом.
-
Российский рынок потерял менее 1% на фоне очередного пакета санкций от ЕС и несгибаемого рубля. ЕС ожидаемо добавил в свои санкции эмбарго на российское золото, расширил список санкционных физлиц и компаний, но при этом также ослабил ряд ограничений, в частности, касающихся продовольствия и удобрений. На этот раз внимание инвесторов вновь было приковано к ЦБ: регулятор предложил новые правила получения статуса квалифицированного инвестора и уже успел разослать рекомендации брокерам по работе с иностранными акциями, чем, в частности, отправил бумаги СПБ биржи в глубокий нокаут (-15% за неделю). Из других новостей отметим приобретение со стороны HeadHunter миноритарной доли в платформе электронного документооборота HRlink, слабые операционные данные ЛСР и ММК за 2К22, анонс промежуточных дивидендов со стороны ТМК и О’КЕЙ, а также сильные операционные результаты X5 за 2К22 и покупку группой финской розничной сети Prisma в Санкт-Петербурге, состоящей из 15 магазинов. Также выделим потенциальную продажу Полиметаллом своих активов в России и возобновление прокачки газа по Северному потоку после ремонта турбины Канады и плановых работ Газпрома.
-
Нефть подорожала на 2% на фоне ограниченного предложения. Все же на нефтяном рынке эффект от ограниченного предложения преобладает над страхами перед рецессией. Кроме того, шансы анонса очередного повышения добычи со стороны ОПЕК+ выглядят все более призрачно, даже несмотря на недавний диалог США и Саудовской Аравии на самом высоком уровне. Минэнерго США выпустило отчет по бурению: организация прогнозирует увеличение сланцевой добычи в стране на 136 тыс. бар. в сутки в августе. Еженедельная статистика в США была умеренно негативной: запасы нефти в стране снизились на 0,4 млн бар. (ожидали роста на 1,4 млн бар.), добыча сократилась на 0,1 до 11,9 млн бар. в сутки, а количество вышек не изменилось и осталось на уровне 599 единиц.
Рисунок 1. Индекс S&P 500
Инструменты с фиксированной доходностью
- Ценовой рост на рынке глобальных евробондов продолжился на фоне дальнейшего снижения ставок UST на 15 б.п. Изменение котировок евробондов определялось в основном публикуемыми макропоказателями в США. Судя по данным о количестве заявок на пособие по безработице, рынок труда продолжает постепенно «охлаждаться», а опережающий индикатор состояния экономики (US Leading Index), который в достаточной степени коррелирует с изменениями ВВП, снизился в июне с -0,6 до -0,8% м/м. Возможное продолжение замедления экономики при высокой инфляции ~9% г/г и слабого 2-го квартала отразилось в смещении кривой ставок UST вниз на 30 б.п. за четверг-пятницу и на 15 б.п. за неделю. Ключевым событием в среду станут итоги заседания FOMC, на котором планируется очередной подъем процентной ставки ФРС на 75 б.п. до 2,5%, хотя мы не исключаем и более резкого повышения на 100 б.п.
- Спустя 11 лет ЕЦБ перешел к ужесточению монетарной политики, повысив ставки по операциям рефинансирования и депозитной линии на 50 б.п. до 0,5% и 0,0% соответственно. Кроме того, европейский регулятор прогнозирует дальнейшую нормализацию процентных ставок из-за пересмотра оценки инфляции, несмотря на наличие понижательных рисков в экономике еврозоны.
Рублевые облигации выросли в цене в пределах 2,0% после резкого снижения ключевой ставки ЦБ РФ на 150 б.п. до 8,0%. Осторожная позиция инвесторов перед заседанием ЦБ во многом была связана со взвешенной тональностью регулятора, и консенсус ожидал умеренного понижения ставки на 25-50 б.п. Однако ЦБ неожиданно сделал широкий шаг, понизив 2-й раз подряд ключевую ставку на 150 б.п. до 8,0%. Основные причины – рост дезинфляционных рисков в краткосрочной перспективе и проявление большей гибкости ЦБ при повышении внимания к оперативным данным. В дополнение к сохраняющемуся дефляционному тренду инфляционные ожидания населения в июле понизились с 12,4 до 10,8%. Похоже, что ЦБ несколько недооценил эти риски и будет оценивать целесообразность дальнейшего смягчения политики во 2-м полугодии 2022г. Прогноз по инфляции был снова понижен с 14-17 до 12-15% на 2022г (но оставлен неизменным 5-7% на 2023г), при том, что с начала года рост потребительских цен составляет ~11,4%. Как следствие, был понижен и диапазон среднего уровня ключевой ставки до конца 2022г до 7,4- 8,0% с июньского прогноза 8,5-9,5%. Отметим, что ЦБ указал на существенные проинфляционные риски, но они преобладают в среднесрочной перспективе. Поэтому не исключено, что при росте потребительской активности, дополнительном расширении дефицита бюджета может потребоваться более жесткая позиция от ЦБ.
- Доходности ОФЗ отреагировали снижением вдоль кривой, причем более заметным оно было для 2 и 5-летних ставок на ~55 б.п. до 7,7% и 8,4% соответственно. При наличии инфляционных рисков на горизонте от 6 месяцев и более жесткой ДКП от ЦБ длинные ставки ОФЗ от 10 лет снизились на 30 б.п. до 8,6-8,8%. Мы сохраняем позитивный взгляд на рублевый долг, ожидая дальнейшего понижения ставки при сохранении низкой инфляции в летний период.
Макроэкономическая статистика
- Статистика на прошедшей неделе вновь была скорее пессимистичной, но это не мешает чиновникам делать ободряющие словесные интервенции, а рынкам расти. В США продолжилось снижение продаж на вторичном рынке недвижимости, а также скорректировалось строительство новых домов. Продолжают расти первичные обращения за пособиями по безработице. Индекс деловой активности в промышленности от агентства S&P Global немного превзошёл прогнозы, но всё же отметим снижение к предыдущему месяцу. Одной из центральных новостей было повышение ставок ЕЦБ сразу на 50 б.п. Этот ход оценить проблематично, так как регулятору приходится выбирать между сдерживанием инфляции и экономическим ростом.
- На этой неделе выйдет большой объём данных. Европейские страны отчитаются по инфляции за июль, консенсус ждёт замедления роста, но мы не так оптимистичны. США и Европа дадут первые оценки по ВВП за 2 квартал. Консенсус по всем находится в зелёной зоне, что также может быть не вполне адекватным. Япония отчитается по промышленному производству, продажам в ритейле и безработице. США опубликуют данные по частным доходом и расходам, ожидается существенное ускорение расходной части, что снова под вопросом. В середине недели пройдёт заседание ФРС, на котором ожидается повышение ставки на 75 б.п., но учитывая сюрпризы от остальных ЦБ, американцы также могут сделать более существенный шаг. Неделя обещает быть очень интересной, кроме статистики мы увидим ещё и отчётности большинства компаний из S&P 500.
мы поможем разобраться
Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится управляющая компания.
Общество с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал» зарегистрировано Государственной регистрационной палатой при Министерстве юстиции Российской Федерации 31 октября 2000 года.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13853-001000 выдана Центральным Банком Российской Федерации (Банк России) 13.03.2014 г. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Управляющий не обещает и не гарантирует получение какого-либо дохода, а так же полного возврата ценных бумаг и/или денежных средств, переданных в доверительное управление. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00041, выдана ФКЦБ России 17.01.2001 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды, прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами могут быть предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и (или) скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание надбавок и скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах, ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными правовыми актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: Российская Федерация, 115432, г. Москва, вн. тер. г. муниципальный округ Даниловский, пр-кт Андропова, д. 18 к. 1, телефону: +7 (495) 228-15-05, факсу: +7 (495) 228-01-12 (доб. 5656) с понедельника по четверг — c 9:30 до 18:30, в пятницу — с 9:30 до 17:30, на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com, в пунктах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев фондов (со списком пунктов приема заявок можно ознакомиться на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com). Информация, связанная с деятельностью Управляющей компании, раскрывается на сайте в сети Интернет по адресу http://www.sistema-capital.com, а также публикуется в «Приложении к Вестнику ФСФР».
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный». Регистрационный номер — 2204–94177868, дата регистрации — 13 сентября 2011 года, регистрирующий орган — Федеральная служба по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный. Валютный». Регистрационный номер — 2671, дата регистрации — 04 октября 2013 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Сберегательный" (в настоящем материале — «Сберегательный»). Регистрационный номер — 3194, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 3,20%, за 6 мес. 3,75%, за 12 мес. 3,80%, за 36 мес. 16,51%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Валютные накопления" (в настоящем материале — «Валютные накопления»). Регистрационный номер — 3193, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 4,07%, за 6 мес. 9,60%, за 12 мес. 19,44%, за 36 мес. 11,81%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Российские акции" (в настоящем материале — «Российские акции»). Регистрационный номер — 2744, дата регистрации — 21 Февраля 2014 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 13,24%, за 6 мес. 14,17%, за 12 мес. 53,97%, за 36 мес. -14,83%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Информатика +" (в настоящем материале — «Информатика +»). Регистрационный номер — 4010, дата регистрации — 09 Апреля 2020 года, регистрирующий орган — Банк России.
Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Технологии будущего" (в настоящем материале — «Технологии будущего»). Регистрационный номер — 4654, дата регистрации — 14 Октября 2021 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 8,41%, за 6 мес. 5,74%, за 12 мес. 32,34%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Неоновый" (в настоящем материале — «Неоновый»). Регистрационный номер — 4692, дата регистрации — 11 Ноября 2021 года, регистрирующий орган — . Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 2,96%, за 6 мес. 5,26%, за 12 мес. 17,99%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Высокие технологии" (в настоящем материале — «Высокие технологии»). Регистрационный номер — 3417, дата регистрации — 09 Ноября 2017 года, регистрирующий орган — Банк России.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Биотехнологии" (в настоящем материале — «Биотехнологии»). Регистрационный номер — 3723, дата регистрации — 14 Мая 2019 года, регистрирующий орган — Банк России.
МТС Инвестиции - объект авторского права ПАО «МТС», используемый компаниями группы АФК Система на основе лицензионного договора.
Мобильное приложение «МТС Инвестиции» — возрастная категория 0+.
Программное обеспечение предоставляется конечным пользователям – физическим лицам бесплатно на условиях открытой лицензии. С условиями можно ознакомиться на площадках Google Play и App Store
Представленные материалы и информация не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО УК «Система Капитал» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленных материалах и информации.
Получите консультацию наших специалистов
ООО УК «Система Капитал» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования вами сайта https://mts.investments/.
«Cookie» представляют собой небольшие файлы, содержащие информацию о предыдущих посещениях сайтов и иных пользовательских действиях. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, измените настройки браузера или прекратите использование указанных сайтов.
Согласие на обработку пользовательских данных