Меню
Еженедельные обзоры

Еженедельный обзор рынка 23.09.2019

Скачать в PDF Weekly-23.09.19.pptx

Еженедельный обзор рынков

  • Заседание ФРС прошло без сюрпризов. Несмотря на то, что неделя была достаточно насыщенной (взлет цен на нефть, их коррекция на ожиданиях восстановления добычи, заседание ФРС), рынок акций вел себя на удивление спокойно, а индекс S&P 500 всю неделю провел в диапазоне 2990 – 3020 пунктов.
  • Российский рынок скромно растет на фоне резкого увеличения цены на нефть. На прошлой неделе российский индекс слабо вырос, хотя рублевая цена на нефть показала рост на уровне 6%. С точки зрения корпоративного мира, неделя была тихой. Отметим лишь анонс новой программы выкупа акций на 3 млрд рублей от АФК «Система», которая однако не сильно помогла бумагам.
  • Нефть растет на скепсисе касательно восстановления добычи в Саудовской Аравии и новых санкциях против Ирана. Представители Саудовской Аравии заявили, что планируют полностью восстановить добычу до конца месяца. Однако многие эксперты не верят этим прогнозам: так, WSJ пишет, что процесс может занять несколько месяцев. Тем временем США объявили новые санкции против Ирана: на этот раз под удар попали Центральный банк и Национальный фонд благосостояния страны. Нельзя сказать, что данные санкции нанесут существенный ущерб с учетом уже действующих, но свой вклад в нарастание геополитического напряжения в регионе внесут. Также вышел отчет по бурению от Минэнерго США: организация ожидает роста сланцевой добычи на 74 тыс. бар. в сутки в октябре. Еженедельная статистика в США была нейтральна в этот раз: запасы нефти в стране увеличились на 1,1 млн бар. (ожидали снижение на 2,5 млн бар.), добыча не изменилась и осталась на уровне 12,4 млн бар. в сутки, а количество вышек снизилось на 14 до 719 единиц. 

Неделя на американском рынке акций

Пользуясь стабильностью рынка на прошлой неделе, обратим внимание на соседний облигационный рынок. В особенности посмотрим на доходности в сегменте High Yield, которые продолжают снижаться. Если в начале года они были 8%, то сейчас опустились до 5,5% по индексу 10-летних облигаций. Интересно это движение ещё и тем, что до исторического минимума 2014 года осталось всего 0,5%. Также отметим, что впервые с 2014 года акции и высокодоходные облигации сравнялись в оценке (для акций мы берем коэффициент E/P, а для облигаций – доходность к погашению). Это ещё один повод задуматься насколько адекватны оценки акций исходя из исторических средних. Текущая оценка в 17,5 по P/E действительно выглядит справедливо, если посмотреть на послевоенную историю рынка акций. Однако сейчас мы живем в мире рекордно низких процентных ставок и, соответственно, рекордно низких доходностей по облигациям. Исторически спрэд между сегментом High Yield и акциями был в районе 4%, что мы считаем адекватной премией за рост доходов (в акциях вы участвуете в росте доходов, а в облигациях – нет). Текущий же паритет говорит о явной недооценке акций относительно облигаций: возврат на вложенный капитал в акциях будет выше, чем 5,5% из-за роста доходов компаний, а в облигациях итоговая доходность будет ниже 5,5% из-за относительно высокого процента дефолтов в сегменте High Yield (около 3% по данным Moody’s).

Макроэкономическая статистика

На прошедшей неделе в центре внимания было заседание ФРС, базовая ставка снижена на 25 б.п., что полностью совпало с ожиданиями. При этом риторика касательно дальнейшего снижения была размытой, можно рассчитывать как минимум на одно снижение до конца года. Что касается остальной статистики, вышли очень сильные данные по рынкам недвижимости, на 149 тыс. вырос показатель закладки новых домов к предыдущему месяцу, также лучше ожиданий выросли продажи на вторичном рынке. Приятно удивили данные по росту промышленного производства на фоне замедления мировой промышленности. Статистика из Великобритании была не столь оптимистичной, ЦБ Англии оставил свою ставку без изменений, а продажи в ритейле упали вопреки ожиданиям нейтральной динамики.

На этой неделе важные данные ожидаются преимущественно из США. Отчётность по рынкам недвижимости продолжат продажи на первичном рынке. Также выйдут финальные данные по росту ВВП за 2 квартал, тут изменений быть не должно. Рост личных доходов и расходов населения ожидается в рамках нормы. В целом мы не ждём существенных движений рынка из-за макроэкономической статистики, вновь в центре внимания могут оказаться геополитические вопросы.


, 0 МБ
Еженедельный обзор рынка 07.10.2019
PPTX, 0.25 МБ
Еженедельный обзор рынка 16.09.2019
 Все статьи

Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится управляющая компания.

Общество с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал» зарегистрировано Государственной регистрационной палатой при Министерстве юстиции Российской Федерации 31 октября 2000 года.

Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13853-001000 выдана Центральным Банком Российской Федерации (Банк России) 13.03.2014 г. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Управляющий не обещает и не гарантирует получение какого-либо дохода, а так же полного возврата ценных бумаг и/или денежных средств, переданных в доверительное управление. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00041, выдана ФКЦБ России 17.01.2001 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды, прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами могут быть предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и (или) скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание надбавок и скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах, ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными правовыми актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: Российская Федерация, 115432, г. Москва, вн. тер. г. муниципальный округ Даниловский, пр-кт Андропова, д. 18 к. 1, телефону: +7 (495) 228-15-05, факсу: +7 (495) 228-01-12 (доб. 5656) с понедельника по четверг — c 9:30 до 18:30, в пятницу — с 9:30 до 17:30, на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com, в пунктах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев фондов (со списком пунктов приема заявок можно ознакомиться на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com). Информация, связанная с деятельностью Управляющей компании, раскрывается на сайте в сети Интернет по адресу http://www.sistema-capital.com, а также публикуется в «Приложении к Вестнику ФСФР».

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный». Регистрационный номер — 2204–94177868, дата регистрации — 13 сентября 2011 года, регистрирующий орган — Федеральная служба по финансовым рынкам.

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный. Валютный». Регистрационный номер — 2671, дата регистрации — 04 октября 2013 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам.

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Сберегательный" (в настоящем материале — «Сберегательный»). Регистрационный номер — 3194, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. 1,06%, за 6 мес. 4,29%, за 12 мес. 2,63%, за 36 мес. 17,14%.

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Валютные накопления" (в настоящем материале — «Валютные накопления»). Регистрационный номер — 3193, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. -2,37%, за 6 мес. 1,60%, за 12 мес. 18,67%, за 36 мес. 11,36%.

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Российские акции" (в настоящем материале — «Российские акции»). Регистрационный номер — 2744, дата регистрации — 21 Февраля 2014 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам. Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. -0,83%, за 6 мес. 12,31%, за 12 мес. 28,89%, за 36 мес. -20,48%.

Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Информатика +" (в настоящем материале — «Информатика +»). Регистрационный номер — 4010, дата регистрации — 09 Апреля 2020 года, регистрирующий орган — Банк России.

Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Технологии будущего" (в настоящем материале — «Технологии будущего»). Регистрационный номер — 4654, дата регистрации — 14 Октября 2021 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. -4,43%, за 6 мес. 3,61%, за 12 мес. 13,02%.

Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Неоновый" (в настоящем материале — «Неоновый»). Регистрационный номер — 4692, дата регистрации — 11 Ноября 2021 года, регистрирующий орган — . Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. -2,57%, за 6 мес. 0,31%, за 12 мес. 9,16%.

Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Высокие технологии" (в настоящем материале — «Высокие технологии»). Регистрационный номер — 3417, дата регистрации — 09 Ноября 2017 года, регистрирующий орган — Банк России.

Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Биотехнологии" (в настоящем материале — «Биотехнологии»). Регистрационный номер — 3723, дата регистрации — 14 Мая 2019 года, регистрирующий орган — Банк России.

МТС Инвестиции - объект авторского права ПАО «МТС», используемый компаниями группы АФК Система на основе лицензионного договора.

Мобильное приложение «МТС Инвестиции» — возрастная категория 0+.

Программное обеспечение предоставляется конечным пользователям – физическим лицам бесплатно на условиях открытой лицензии. С условиями можно ознакомиться на площадках Google Play и App Store

Представленные материалы и информация не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО УК «Система Капитал» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленных материалах и информации.

ООО УК «Система Капитал» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования вами сайта https://mts.investments/.

«Cookie» представляют собой небольшие файлы, содержащие информацию о предыдущих посещениях сайтов и иных пользовательских действиях. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, измените настройки браузера или прекратите использование указанных сайтов.
Согласие на обработку пользовательских данных