-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
- Поддержка
- Контакты
- О нас
-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
Еженедельный обзор рынка 11.10.2021
Еженедельный обзор рынков
-
Индекс S&P 500 подрос на 0,8% по итогам недели. Новость о скорой, пускай и онлайн встрече Джо Байдена и Си Цзиньпина оживила рынки и придала немного позитива как китайской, так и американской бирже. К тому же, рынку США помогли хорошие цифры по безработице, превзошедшие ожидания экспертов.
-
Российский рынок прибавил 4% за прошедшую неделю, сохраняя за собой лидерский статус среди всех конкурентов. При этом в долларовом выражении индекс вырос на 5%, чему способствовал рост цен на нефть и скромное укрепление рубля. Корпоративный мир был не очень богат на новости. Отметим сделку Сегежа по покупке лесных активов в Сибири за более чем 500 млн долл, сильную отчетность Сбербанка по РСБУ за сентябрь, погашение Норникелем выкупленных летом акций в размере почти 3% от капитала и нейтральные данные Мосбиржи за сентябрь.
-
Нефть выросла в стоимости на 4%, достигнув трехлетних максимумов. В это раз нефти помог ее собрат – природный газ, цены на который показали существенный рост на фоне высокого спроса и низкого уровня запасов в Европе. В результате нефть стали рассматривать как менее дорогую альтернативу, чем в очередной раз поддержали ее котировки. Минэнерго США выпустило краткосрочный прогноз: организация решила не менять своих ожиданий и по-прежнему прогнозирует цены на нефть в размере 66 долл за бар в 2022. Еженедельная статистика в США была нейтральной: запасы нефти в стране увеличились на 2,3 млн бар. (ожидали рост на 0,8 млн бар.), добыча выросла на 0,2 до 11,3 млн бар. в сутки, а количество вышек увеличилось на 5 до 433 единиц, обновив рекорды с начала года.
Рисунок 1. Индекс S&P 500
Инструменты с фиксированной доходностью
Коррекция на рынке глобальных евробондов несколько усилилась (падение цен в пределах 1% за неделю) при повышении ставок UST. Основное внимание инвесторов было сосредоточено на публикации статистики по рынку труда в США. Неоднозначные данные все же способствовали дальнейшим распродажам казначейских облигаций, а ставка UST 10Y достигла отметки 1,6% (+15 б.п. за неделю). Под давлением оказались как HY, так и IG-выпуски, наибольшее снижение наблюдалось в длинных выпусках (1,5-2,0%). Точечные евробонды нефтегазового сектора ЛатАм (PEMEX, Petrobras) были относительно устойчивыми, потеряв в цене до 0,5%.
Во-первых, количество заявок на пособие по безработице снизилось за неделю с 364 до 326 тыс, что оказалось лучше ожиданий 348 тыс. Во-вторых, несмотря на скромный прирост новых рабочих мест вне с/х сектора в сентябре лишь на 194 тыс (минимального уровня с начала года) против прогноза 500 тыс, основным сегментом было снижение рабочих мест в гос.секторе на 123 тыс (но не в частном), а среднечасовая оплата труда выросла с 0,4 до 0,6% м/м. Это было трактовано рынком как сохранение проинфляционных рисков на ожиданиях увеличения расходов. Кроме того, активность в сфере услуг неожиданно возросла в сентябре (ISM Services 61,9 vs. прогноз 59,9 и предыдущего значения 61,7), что несколько снизило рыночные опасения о влиянии пандемии, идущей на спад в США, на потребительский спрос, а также занятость в ближайшие месяцы. На предстоящей неделе важными для рынка станут данные по инфляции в США, прогноз по которой был повышен за последние дни на 0,1%.
Рублевые облигации снизились на 0,2-0,4% на фоне роста безрисковых ставок и сохранения повышенной инфляции в РФ. Рост ставок UST продолжает оказывать давление на рынки локального долга развивающихся стран. После заседания FOMC 22 сентября 10- летние доходности облигаций подросли на 10-40 б.п., на прошлой неделе прибавив в среднем ~10 б.п. Для рублевого долга дополнительным фактором риска остается неопределенность инфляционной траектории. Как и неделей ранее, рост потребительских цен составил 0,3% н/н, а с начала года достиг 5,5%. Это предполагает дальнейшее повышение инфляции в годовом выражении до 7,5%, а текущий прогноз ЦБ РФ по инфляции 5,7-6,2% на 2021г будет, скорее всего, в очередной раз пересмотрен в сторону повышения. Короткие доходности ОФЗ как и ставки денежного рынка уже учитывают подъем ключевой ставки в пределах 50 б.п. Поэтому с учетом инфляционного «сюрприза» мы полагаем, что ЦБ займет более жесткую позицию и повысит ставку 22 октября с 6,75 до 7,25%.
При неблагоприятном рыночном риск-сентименте на облигационных рынках и ускорении инфляции МинФин РФ решил повременить с проведением аукционов классических выпусков ОФЗ. Так, ведомство разместило новый 11-летний выпуск ОФЗ с привязкой к инфляции на 10 млрд руб под реальную ставку 3,1%, при этом спрос превышал предложение почти в 3 раза. По итогам недели в цене снизились даже самые короткие ОФЗ, хуже по-прежнему выглядели средне/долгосрочные выпуски, которые потеряли в цене 0,4-0,7%.
Комментарий по глобальному рынку акций
На ближайшие несколько недель в центре внимания для рынков акций будет сезон отчётностей. Причём мы подходим к нему в условиях коррекции и с высокой волатильностью. Одним из факторов для данной коррекции послужили пересмотры прогнозов по EPS в середине сентября, которые затрагивают лишь ограниченный круг компаний из S&P 500 и не связаны с восстановлением экономики. На текущий момент прогнозы ушли заметно выше тех уровней, что были до снижения, но рынок до сих пор не восстановился. С одной стороны, текущий P/E на конец года в 21,5 всё ещё заметно выше исторических значений. Но, с другой стороны, мы уже неоднократно говорили о неправильности сравнения текущего «технологического» и «сервисного» рынка с историческим «промышленным». Мы продолжаем придерживаться нашей стратегии на этот год и в базовом сценарии видим выход индекса S&P 500 на 4600 пункта к концу года. Коррекции вроде текущей хорошо использовать для докупок и входа в рынок, в этом с нами согласны и несколько крупнейших инвестиционных банков.
По традиции первыми начнут отчитываться именно они: JP Morgan, Morgan Stanley, Bank of America, Goldman Sachs, Citigroup, Wells Fargo. Финансовый сектор в этом году показывает результаты лучше широкого рынка, а компании из индекса S&P 500 прибавили в среднем 32,4%. Основными компонентами роста выступают восстановление экономики и ожидания скорого перехода к циклу повышений ставок. Первый компонент носит недолгосрочный характер и скоро мы вернёмся к обычным темпам роста, а второй пока ещё не наступил и вносит свой вклад в части ожиданий. Такая диспозиция перед отчётностями несёт повышенные риски, поэтому в наших портфелях вы не увидите представителей банковского сектора. В компаниях второго эшелона, где сосредоточено большинство наших идей, внутренние корпоративные драйверы обычно весят существенно больше, чем отраслевой взгляд.
Макроэкономическая статистика
Статистика на прошедшей неделе была неоднозначной. Франция вновь хорошо отчиталась по промышленному производству, но Германия и Италия её не поддержали, так что общий результат по ЕС, скорее всего, будет отрицательным. Продолжает ухудшаться дефицит торгового баланса США, этот вопрос может стать одним из основных на ближайшей встрече глав США и Китая. Наконец вернулись к позитивной динамике первичные обращения за пособиями.
В центре внимания была статистика по рынкам труда США. Данные от агентства ADP и государственного бюро вновь кардинально разошлись. Если первые сигнализировали о приемлемом росте, то официальная статистика второй месяц подряд сильно разочаровала рынки. Важно отметить, что при слабых рабочих местах уровни по безработице ведут себя удивительным образом, они вновь снизились сильнее ожиданий. Это может говорить о том, что после окончания стимулирующих коронавирусных выплат люди ушли с биржи труда и не спешат искать работу. Это скорее негативный сигнал для сервисных отраслей, где требовались рабочие руки, например, в такси.
На этой неделе выйдут данные по второму важнейшему показателю для рынков в текущей ситуации – инфляции. Отчитаются США и Китай, ожидания одинаково нейтральные. Несмотря на снижение цен в сегментах, которые разогнали инфляцию до текущих уровней, наблюдаются повышения в других направлениях, завязанных на сырьевые цены и топливо. Неделя обещает быть волатильной, ведь в дополнение к инфляции начинается сезон отчётностей.
мы поможем разобраться
Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится управляющая компания.
Общество с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал» зарегистрировано Государственной регистрационной палатой при Министерстве юстиции Российской Федерации 31 октября 2000 года.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13853-001000 выдана Центральным Банком Российской Федерации (Банк России) 13.03.2014 г. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Управляющий не обещает и не гарантирует получение какого-либо дохода, а так же полного возврата ценных бумаг и/или денежных средств, переданных в доверительное управление. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00041, выдана ФКЦБ России 17.01.2001 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды, прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами могут быть предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и (или) скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание надбавок и скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах, ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными правовыми актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: Российская Федерация, 115432, г. Москва, вн. тер. г. муниципальный округ Даниловский, пр-кт Андропова, д. 18 к. 1, телефону: +7 (495) 228-15-05, факсу: +7 (495) 228-01-12 (доб. 5656) с понедельника по четверг — c 9:30 до 18:30, в пятницу — с 9:30 до 17:30, на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com, в пунктах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев фондов (со списком пунктов приема заявок можно ознакомиться на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com). Информация, связанная с деятельностью Управляющей компании, раскрывается на сайте в сети Интернет по адресу http://www.sistema-capital.com, а также публикуется в «Приложении к Вестнику ФСФР».
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный». Регистрационный номер — 2204–94177868, дата регистрации — 13 сентября 2011 года, регистрирующий орган — Федеральная служба по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный. Валютный». Регистрационный номер — 2671, дата регистрации — 04 октября 2013 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Сберегательный" (в настоящем материале — «Сберегательный»). Регистрационный номер — 3194, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 3,20%, за 6 мес. 3,75%, за 12 мес. 3,80%, за 36 мес. 16,51%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Валютные накопления" (в настоящем материале — «Валютные накопления»). Регистрационный номер — 3193, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 4,07%, за 6 мес. 9,60%, за 12 мес. 19,44%, за 36 мес. 11,81%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Российские акции" (в настоящем материале — «Российские акции»). Регистрационный номер — 2744, дата регистрации — 21 Февраля 2014 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 13,24%, за 6 мес. 14,17%, за 12 мес. 53,97%, за 36 мес. -14,83%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Информатика +" (в настоящем материале — «Информатика +»). Регистрационный номер — 4010, дата регистрации — 09 Апреля 2020 года, регистрирующий орган — Банк России.
Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Технологии будущего" (в настоящем материале — «Технологии будущего»). Регистрационный номер — 4654, дата регистрации — 14 Октября 2021 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 8,41%, за 6 мес. 5,74%, за 12 мес. 32,34%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Неоновый" (в настоящем материале — «Неоновый»). Регистрационный номер — 4692, дата регистрации — 11 Ноября 2021 года, регистрирующий орган — . Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 2,96%, за 6 мес. 5,26%, за 12 мес. 17,99%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Высокие технологии" (в настоящем материале — «Высокие технологии»). Регистрационный номер — 3417, дата регистрации — 09 Ноября 2017 года, регистрирующий орган — Банк России.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Биотехнологии" (в настоящем материале — «Биотехнологии»). Регистрационный номер — 3723, дата регистрации — 14 Мая 2019 года, регистрирующий орган — Банк России.
МТС Инвестиции - объект авторского права ПАО «МТС», используемый компаниями группы АФК Система на основе лицензионного договора.
Мобильное приложение «МТС Инвестиции» — возрастная категория 0+.
Программное обеспечение предоставляется конечным пользователям – физическим лицам бесплатно на условиях открытой лицензии. С условиями можно ознакомиться на площадках Google Play и App Store
Представленные материалы и информация не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО УК «Система Капитал» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленных материалах и информации.
Получите консультацию наших специалистов
ООО УК «Система Капитал» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования вами сайта https://mts.investments/.
«Cookie» представляют собой небольшие файлы, содержащие информацию о предыдущих посещениях сайтов и иных пользовательских действиях. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, измените настройки браузера или прекратите использование указанных сайтов.
Согласие на обработку пользовательских данных