-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
- Поддержка
- Контакты
- О нас
-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
Еженедельный обзор рынка 05.10.2020
Еженедельный обзор рынков
-
На прошедшей неделе американский рынок акций продолжил восстановление, но предвыборная борьба все больше начинает влиять на динамику рынков. Сначала мы увидели крайне странные дебаты между Трампом и Байденом, а в пятницу акции рухнули после обнаружении у Трампа коронавируса.
-
Российский рынок потерял 1,5% на фоне падения цен на нефть. Несмотря на позитивные подвижки на глобальных площадках, снижение нефтяных цен и усиление геополитических рисков (последние связаны с конфликтом Армении и Азербайджана) привели к негативному движению российского рынка. Корпоративный мир также был насыщен новостями. Во-первых, отметим потенциальную продажу «бесхозных» акций со стороны СургутНГ, которые были получены компанией по итогу судебных разбирательств. Во-вторых, выделим новость о вероятном IPO Ozon с приблизительной оценкой в 3-5 млрд долл, что может произойти в конце 2020 или начале 2021 года. В-третьих, стоят внимания и сильные операционные данные Мосбиржи за сентябрь, стратегия Интер РАО до 2025-2030 и SPO Аэрофлота на 80 млрд рублей.
-
Нефть потеряла 6% на фоне коронавируса у Дональда Трампа. Увеличение добычи в Ливии уже до 300 тыс бар. в сутки, обнаружение коронавируса у Дональда Трампа, а также усиление второй волны пандемии в странах Европы в очередной раз отправили нефть искать локальные минимумы. Однако уже с начала текущей недели начавшаяся забастовка в Норвегии, что в моменте снизило предложение примерно на 300 тыс бар. в сутки, и улучшение состояния Трампа помогают котировкам вернуть часть потерь. Еженедельная статистика в США была умереннопозитивной: запасы нефти в стране снизились на 2 млн бар. (ожидали роста на 0,5 млн бар.), добыча осталась неизменной на уровне 10,7 млн бар. в сутки, а количество вышек выросло на 6 до 189 единиц.
Рисунок 1. Индекс S&P 500
Инструменты с фиксированной доходностью
На прошедшей неделе риск-сентимент на глобальном рынке евробондов несколько улучшился. Надежды инвесторов, связанные с положительным итогом переговорного процесса председателя Палаты представителей Конгресса США Н.Пелоси и министра финансов С.Мнучина относительно выделения пакета стимулирующих мер, способствовали ценовому приросту индексов облигаций на 0,1-0,6% в зависимости от географии. При этом приток средств инвесторов на развивающиеся рынки остается весьма скромным (около $500 млн за неделю), как и в течение сентября. Тем не менее политическая неопределенность в преддверии выборов президента США и риски увеличения заболеваний Covid-19 в осенний период едва ли будут способствовать сужению кредитных премий.
Из корпоративных событий отметим планы Евроторга (крупнейший игрок на рынке розничной торговли продуктами питания в Беларуси) по рефинансированию евробондов с погашением в октябре 2022г, что оценивается позитивно для кредиторов. В случае ранней подачи документов на выкуп и одобрения изменений условий в проспект эмиссии евробондов при успешном размещении нового 5-летнего выпуска на $300 млн цена выкупа составит 102,5% от номинала, что соответствует уровням котировок Eurotorg-22 до выборов президента страны в августе. Бразильские производители мяса, вероятно, смогут увеличить объем экспортных поставок в Китай, что улучшит кредитный профиль, подтверждая позитивный взгляд на евробонды JBS-26 (YTW 3,8%, dur 1,2) и Marfrig-26 (YTW 4,7%, dur 1,5).
После длительного периода волатильности на рынке рублевого долга на прошлой неделе преобладал ценовой рост при возросших торговых оборотах. Наибольший подъем наблюдался в сегменте длинных ОФЗ (+0,6-1,0%), которые подешевели за полтора месяца на 2-3%. В заключительный день 3-го квартала МинФин привлек 175 млрд руб, преимущественно за счет выпуска с переменным купоном (6-летний флоутер на 155 млрд руб), как и на предыдущих аукционах. Некоторое улучшение настроений на рынке локального долга развивающихся стран позволило разместить в полном объеме 7-летний классический выпуск ОФЗ на 20 млрд руб без премии ко вторичному рынку при превышении спроса над предложением в 2,2x. Также ведомство опубликовало план заимствований на 4-й квартал 2020г, согласно которому объем привлечений составит 2 трлн руб, что соответствует 167 млрд руб в неделю и представляется выполнимой целью. Если тенденция к размещению флоутеров сохранится, то это позволит избежать ценового давления на ОФЗ с постоянным купоном.
При преобладании негативных внешних факторов в конце недели (падение цен на нефть, повышение шансов на победу Д.Байдена в выборах президента США) курс рубля снова оказался под давлением, а говорить о снижении ключевой ставки на ближайших заседаниях ЦБ РФ, вероятно, уже не приходится. В этих условиях мы не ожидаем существенного роста цен облигаций с текущих уровней и предлагаем концентрировать покупки на коротком и среднем сегментах кривой с целью получать текущую купонную доходность.
Комментарий по глобальному рынку акций
Несмотря на продолжающуюся вторую волну в Европе и отсутствие прогресса в снижении числа заражений в США, инвесторы сейчас не особо переживают из-за эпидемии. Во-первых, мы это уже проходили, во-вторых, есть проблемы поважнее. Болезнь Трампа ещё больше увеличила шансы Байдена на победу. И дело даже не в том, что Трампу 74 года. Коронавирус может выключить его из предвыборной кампании на несколько недель, что дает Байдену большую фору. Мы не сомневаемся, что команда Трампа попытается использовать факт болезни (и успешного выздоровления) с пользой для кампании: у Трампа иммунитет, а Байдену скоро 78. К тому же можно попытаться мобилизовать и без того мобилизованных сторонников Трампа.
Тем не менее пока что Байден уходит в отрыв, а букмекеры оценивают вероятность его победы уже выше 75%. Российские инвесторы могут увидеть следствие этого в виде усилившегося давления на рубль, который только-только отскочил на фоне действий ЦБ. Американские инвесторы (а вместе с ними и все остальные) в пятницу наблюдали постепенное сползание акций технологического сектора, даже при том, что широкий рынок, после обвала на открытии, начал постепенно отыгрывать потери. В пятницу вообще был очень примечательный день, который даёт представление о том, что может случиться после победы Байдена. Рынки открылись падением почти на 2%, но если Nasdaq так и закрылся в приличном минусе (-2,2%), то S&P 500 снизился всего на 1%, а S&P 500 Equal Weight вообще вышел в плюс. Это отражает текущее представление инвесторов о том, что победа Байдена - в целом хорошо для рынков, но плохо для крупных технологических компаний, т.к. приведет к усилению давление на них.
Несмотря на «очевидность» рисков для IT, здесь не все так очевидно. Трамп тоже неоднократно выступал за регулирование гигантов сектора (а его отношения с Amazon можно назвать холодной войной), но по факту, реальных механизмов, как это можно сделать, пока не было найдено. А в отсутствии таковых, технологические компании продолжают периодически штрафовать на символические (по из меркам, конечно) суммы, что можно воспринимать как некоторую форму налога. Более того, акции Facebook и Alphabet уже очень давно торгуются с дисконтом по мультипликаторам к другим быстрорастущим технологическим компаниям именно из-за риска регулирования. Вполне возможно, что в тот момент, когда способ регулировать, наконец, будет найден (может быть в виде специального налога), дисконт уйдет не только из-за снижения EPS, но и из-за роста стоимости акций на фоне установления прозрачного механизма регулирования.
Макроэкономическая статистика
Как и ожидалось, большие объёмы статистики на прошедшей неделе не оказывали почти никакого влияния на рынки, все движения связаны с новостями по коронавирусу и политике. С точки зрения статистики неделя была умеренно позитивной. Остаются в зелёной зоне индексы деловой активности по основным мировым экономикам, в США продолжает восстанавливаться занятость населения, а безработица уже ушла ниже 8%.
На этой неделе выйдет минимум макроэкономических данных. Европейские страны отчитаются по промышленному производству за август, консенсус ждёт замедления роста по аналогии с США. В это время США отчитаются по дефициту торгового баланса, в прошлый раз плохие данные послужили спусковым крючком для начала распродаж на рынке. На этот раз ожидания уже негативные и аналогичной реакции ждать не стоит.
мы поможем разобраться
Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится управляющая компания.
Общество с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал» зарегистрировано Государственной регистрационной палатой при Министерстве юстиции Российской Федерации 31 октября 2000 года.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13853-001000 выдана Центральным Банком Российской Федерации (Банк России) 13.03.2014 г. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Управляющий не обещает и не гарантирует получение какого-либо дохода, а так же полного возврата ценных бумаг и/или денежных средств, переданных в доверительное управление. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00041, выдана ФКЦБ России 17.01.2001 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды, прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами могут быть предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и (или) скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание надбавок и скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах, ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными правовыми актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: Российская Федерация, 115432, г. Москва, вн. тер. г. муниципальный округ Даниловский, пр-кт Андропова, д. 18 к. 1, телефону: +7 (495) 228-15-05, факсу: +7 (495) 228-01-12 (доб. 5656) с понедельника по четверг — c 9:30 до 18:30, в пятницу — с 9:30 до 17:30, на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com, в пунктах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев фондов (со списком пунктов приема заявок можно ознакомиться на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com). Информация, связанная с деятельностью Управляющей компании, раскрывается на сайте в сети Интернет по адресу http://www.sistema-capital.com, а также публикуется в «Приложении к Вестнику ФСФР».
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный». Регистрационный номер — 2204–94177868, дата регистрации — 13 сентября 2011 года, регистрирующий орган — Федеральная служба по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный. Валютный». Регистрационный номер — 2671, дата регистрации — 04 октября 2013 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Сберегательный" (в настоящем материале — «Сберегательный»). Регистрационный номер — 3194, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.03.2024г. в рублях за 3 мес. 2,54%, за 6 мес. 2,18%, за 12 мес. 4,25%, за 36 мес. 15,73%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Валютные накопления" (в настоящем материале — «Валютные накопления»). Регистрационный номер — 3193, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.03.2024г. в рублях за 3 мес. 6,66%, за 6 мес. 11,58%, за 12 мес. 18,62%, за 36 мес. 13,20%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Российские акции" (в настоящем материале — «Российские акции»). Регистрационный номер — 2744, дата регистрации — 21 Февраля 2014 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам. Доходность на 01.03.2024г. в рублях за 3 мес. 6,72%, за 6 мес. 2,89%, за 12 мес. 52,63%, за 36 мес. -19,75%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Информатика +" (в настоящем материале — «Информатика +»). Регистрационный номер — 4010, дата регистрации — 09 Апреля 2020 года, регистрирующий орган — Банк России.
Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Технологии будущего" (в настоящем материале — «Технологии будущего»). Регистрационный номер — 4654, дата регистрации — 14 Октября 2021 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.03.2024г. в рублях за 3 мес. 5,06%, за 6 мес. -2,48%, за 12 мес. 33,19%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Неоновый" (в настоящем материале — «Неоновый»). Регистрационный номер — 4692, дата регистрации — 11 Ноября 2021 года, регистрирующий орган — . Доходность на 01.03.2024г. в рублях за 3 мес. 2,90%, за 6 мес. 5,76%, за 12 мес. 19,74%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Высокие технологии" (в настоящем материале — «Высокие технологии»). Регистрационный номер — 3417, дата регистрации — 09 Ноября 2017 года, регистрирующий орган — Банк России.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Биотехнологии" (в настоящем материале — «Биотехнологии»). Регистрационный номер — 3723, дата регистрации — 14 Мая 2019 года, регистрирующий орган — Банк России.
МТС Инвестиции - объект авторского права ПАО «МТС», используемый компаниями группы АФК Система на основе лицензионного договора.
Мобильное приложение «МТС Инвестиции» — возрастная категория 0+.
Программное обеспечение предоставляется конечным пользователям – физическим лицам бесплатно на условиях открытой лицензии. С условиями можно ознакомиться на площадках Google Play и App Store
Представленные материалы и информация не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО УК «Система Капитал» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленных материалах и информации.
Получите консультацию наших специалистов
ООО УК «Система Капитал» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования вами сайта https://mts.investments/.
«Cookie» представляют собой небольшие файлы, содержащие информацию о предыдущих посещениях сайтов и иных пользовательских действиях. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, измените настройки браузера или прекратите использование указанных сайтов.
Согласие на обработку пользовательских данных