-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
- Поддержка
- Контакты
- О нас
-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
Еженедельный обзор рынка 05.09.2022
Еженедельный обзор рынков
-
Ещё одна неделя коррекции на американском рынке. Падение индексов не смогла остановить даже хорошая макроэкономическая статистика, в основном по причине того, что пока экономика держится – шансы более крутого и продолжительного роста ставок сохраняются. Индекс S&P 500 потерял за неделю 3,3% и вернулся к июльским уровням.
-
Российский рынок вырос на 8% на фоне внезапных дивидендов Газпрома и сильных отчетностей. Даже установление потолка цен на российскую нефть со стороны G7 померкло по сравнению с внезапной рекомендацией дивидендов за 1П22 со стороны СД Газпрома, что без преувеличения вызвало эйфорию на всем российском рынке. Кроме того, газовый гигант объявил о полной приостановке Северного потока-1 на неопределенный срок, что создало противоположный эффект для европейских активов. Также продолжается выход позитивных отчетностей благодаря разрешенной ЦБ фильтрации новостей со стороны эмитентов. Так, продолжили показывать сильные результы девелоперы (ЛСР и Самолет) за 1П22. К ним c в целом неплохими отчетностями присоединились АФК «Система», Татнефть и FESCO, а вот Русгидро скорее продемонстрировала нейтральные результаты. Из других новостей отметим не менее неожиданные, но не такие большие как у Газпрома дивиденды, рекомендованные СД Русала и ТМК, неплохие операционные данные Мосбиржи и СПБ биржи за август, продажу 31%-го пакета в Global Ports со стороны APM Terminals в пользу группы компаний Дело, а также планы Аэрофлота по заключению контракта на приобретение 323 отечественных самолета, включая 73 Sukhoi Superjet, 210 MC-21 и 40 Ty-214.
![](/upload/medialibrary/0b5/content_img.png)
-
Нефть потеряла 7%, отыгрывая ожидаемое повышение ставки ФРС и введение потолка на российскую нефть. Самой громкой новостью стало установление со стороны G7 потолка цен на российскую нефть с 5 декабря и нефтепродукты с 5 февраля. Теперь ключевой вопрос лишь в том, как на это отреагируют нейтральные страны и ОПЕК+. Китай уже выступил против, ОПЕК+ готов пойти на сокращение добычи нефти для поддержания цен, а другой крупный покупатель российской нефти, Индия, пока не давала официальных комментариев на этот счет. Также сохраняется большая неопределенность по возобновлению «ядерной сделки»: после недавнего обмена проектами договора между Ираном и США вновь возникли спорные моменты. Еженедельная статистика в США была умеренно позитивной: запасы нефти сократились на 3,3 млн бар. (ожидали падения на 1,5 млн бар.), добыча выросла на 0,1 до 12,1 млн бар. в сутки, а количество вышек снизились на 9 до 596 единиц.
Рисунок 1. Индекс S&P 500
![](/upload/medialibrary/cad/content_img.png)
Инструменты с фиксированной доходностью
- Коррекция глобальных евробондов усилилась, цены снизились на ~2% на фоне переоценки инвесторами ужесточения политики ФРС. Судя по амплитуде снижения евробондов на 3-4% за прошедшие 2 недели, рынок был явно не готов к «ястребиной» тональности Дж.Пауэлла и ряда представителей ФРС. Опубликованные макропоказатели в США указали на стабилизацию активности в промышленности и на рынке труда. Это позволяет рассчитывать на более агрессивный подъем ставки Федрезерва на ближайшем заседании, что отразилось в росте коротких 2-летних ставок UST до максимальной отметки за последние 15 лет в 3,5%. Длинные ставки UST 10Y подросли на 10-15 б.п. до 3,2%.
- На предстоящей неделе состоится заседание ЕЦБ, по итогам которого процентная ставка может быть повышена с 0,5%, возможно, сразу на 50 б.п. Основная причина – сохраняющаяся высокая инфляция в еврозоне (в августе ускорилась с 0,1 до 0,5% м/м и с 8,9 до 9,1% г/г), несмотря на понижательные риски в экономике. Мы полагаем, что фактор более сильного и синхронного ужесточения ДКП крупнейших Центробанков продолжит оказывать негативное влияние на цены евробондов, в особенности, HY-сегмента.
- Рублевые облигации выросли в цене на 0,5% на ожиданиях дальнейшего снижения ставки ЦБ на заседании 16 сентября. После стабилизации котировок в течение августа, что было связано с риском распродаж ОФЗ «дружественными» нерезидентами, инвесторы стали оценивать перспективы смягчения политики ЦБ при сохраняющейся дефляции. Формирование дефляционного тренда с середины апреля способствовало заметному изменению прогноза по инфляции на 2022г с 18-25% до 12-15%, что позволило регулятору снижать ключевую ставку «широкими» шагами в 150-300 б.п. с 20% до текущего уровня 8%. Отметим, что с момента июльского заседания ЦБ потребительские цены снизились на 0,9%, что отличается от средней динамики цен за этот период в предыдущие 5 лет. С учетом исторически околонулевой инфляции в сентябре мы полагаем, что дефляционный фактор определяет потенциал снижения ставки ЦБ с «широким» шагом, хотя, очевидно, уже не в прежних масштабах. В результате прогнозируемого участниками рынка понижения ставки на 50 и даже 100 б.п. лучше выглядели 5-6-летние выпуски ОФЗ (ценовой рост на ~1%), оценка которых выглядит наиболее привлекательной. По остальным выпускам рост цен составил в пределах 0,5%.
- Опубликованная Росстатом недельная дефляция почти не изменилась (-0,16 vs. -0,15% ранее), в основном из-за сохраняющегося тренда снижения цен на овощи и фрукты при умеренной потребительской активности. Несколько стала выделяться инфляция стабильных компонент, которая достигла 0,1% н/н, что не является столь высоким показателем. Но в зависимости от погодных условий в ближайшие недели и оценок регулятором инфляционных рисков это может повлиять на решение ЦБ по амплитуде понижения ставки. Облигации еще не в полной мере учитывают в ценах фактор продолжения смягчения политики ЦБ, что позволяет нам сохранять позитивный взгляд на рублевый долг.
![](/upload/medialibrary/8a9/content_img.png)
![](/upload/medialibrary/4ba/content_img.png)
Макроэкономическая статистика
- Статистика на прошедшей неделе была в основном позитивной. В Японии выросло промышленное производство, хотя рынок ожидал сокращения, также лучше ожиданий оказались продажи в ритейле. В Китае индекс деловой активности в промышленности от Национального статистического бюро подрос сильнее ожиданий, правда по оценке независимого агентства Caixin он скорректировался, но до более высоких уровней, чем текущая оценка правительства. США также отчитались по PMI, тут также отметим превышение прогнозов. Основное внимание было приковано к рынкам труда, прирост рабочих мест в несельскохозяйственных секторах США вновь порадовал, но при этом безработица выросла на 20 б.п. Европейские страны отчитывались по инфляции за август, а также финализировали данные по ВВП за 2 квартал. Потребительская инфляция в ЕС выросла не так сильно, как ждал рынок, но пока рано радоваться, так как производственная продолжает бить рекорды и уже добралась почти до 38% на годовом отрезке, что неминуемо скажется на потребителях.
- На этой неделе также выйдет достаточно определяющей статистики. Китай и США отчитаются по внешней торговле, консенсус ждёт сокращения профицита торгового баланса у Китая и аналогичного сокращения дефицита у США, напомним, оба показателя рекордно велики в последнее время. Китай также отчитается по инфляции, страна продолжает оставаться островком стабильности по части производственной инфляции, ожидаемые 3,2% против 30+% у европейских стран. Германия и Франция отчитаются по промышленному производству, ЕС даст первую оценку роста ВВП в 3 квартале. ЕЦБ проведёт заседание по ставкам, консенсус ждёт роста на 50 б.п. основной и депозитарной части. В целом неделя обещает быть волатильной.
![](/upload/medialibrary/65b/content_img.png)
мы поможем разобраться
Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится управляющая компания.
Общество с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал» зарегистрировано Государственной регистрационной палатой при Министерстве юстиции Российской Федерации 31 октября 2000 года.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13853-001000 выдана Центральным Банком Российской Федерации (Банк России) 13.03.2014 г. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Управляющий не обещает и не гарантирует получение какого-либо дохода, а так же полного возврата ценных бумаг и/или денежных средств, переданных в доверительное управление. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00041, выдана ФКЦБ России 17.01.2001 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды, прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами могут быть предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и (или) скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание надбавок и скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах, ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными правовыми актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: Российская Федерация, 115432, г. Москва, вн. тер. г. муниципальный округ Даниловский, пр-кт Андропова, д. 18 к. 1, телефону: +7 (495) 228-15-05, факсу: +7 (495) 228-01-12 (доб. 5656) с понедельника по четверг — c 9:30 до 18:30, в пятницу — с 9:30 до 17:30, на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com, в пунктах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев фондов (со списком пунктов приема заявок можно ознакомиться на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com). Информация, связанная с деятельностью Управляющей компании, раскрывается на сайте в сети Интернет по адресу http://www.sistema-capital.com, а также публикуется в «Приложении к Вестнику ФСФР».
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный». Регистрационный номер — 2204–94177868, дата регистрации — 13 сентября 2011 года, регистрирующий орган — Федеральная служба по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный. Валютный». Регистрационный номер — 2671, дата регистрации — 04 октября 2013 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Сберегательный" (в настоящем материале — «Сберегательный»). Регистрационный номер — 3194, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. 1,06%, за 6 мес. 4,29%, за 12 мес. 2,63%, за 36 мес. 17,14%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Валютные накопления" (в настоящем материале — «Валютные накопления»). Регистрационный номер — 3193, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. -2,37%, за 6 мес. 1,60%, за 12 мес. 18,67%, за 36 мес. 11,36%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Российские акции" (в настоящем материале — «Российские акции»). Регистрационный номер — 2744, дата регистрации — 21 Февраля 2014 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам. Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. -0,83%, за 6 мес. 12,31%, за 12 мес. 28,89%, за 36 мес. -20,48%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Информатика +" (в настоящем материале — «Информатика +»). Регистрационный номер — 4010, дата регистрации — 09 Апреля 2020 года, регистрирующий орган — Банк России.
Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Технологии будущего" (в настоящем материале — «Технологии будущего»). Регистрационный номер — 4654, дата регистрации — 14 Октября 2021 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. -4,43%, за 6 мес. 3,61%, за 12 мес. 13,02%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Неоновый" (в настоящем материале — «Неоновый»). Регистрационный номер — 4692, дата регистрации — 11 Ноября 2021 года, регистрирующий орган — . Доходность на 01.07.2024г. в рублях за 3 мес. -2,57%, за 6 мес. 0,31%, за 12 мес. 9,16%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Высокие технологии" (в настоящем материале — «Высокие технологии»). Регистрационный номер — 3417, дата регистрации — 09 Ноября 2017 года, регистрирующий орган — Банк России.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Биотехнологии" (в настоящем материале — «Биотехнологии»). Регистрационный номер — 3723, дата регистрации — 14 Мая 2019 года, регистрирующий орган — Банк России.
МТС Инвестиции - объект авторского права ПАО «МТС», используемый компаниями группы АФК Система на основе лицензионного договора.
Мобильное приложение «МТС Инвестиции» — возрастная категория 0+.
Программное обеспечение предоставляется конечным пользователям – физическим лицам бесплатно на условиях открытой лицензии. С условиями можно ознакомиться на площадках Google Play и App Store
Представленные материалы и информация не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО УК «Система Капитал» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленных материалах и информации.
Получите консультацию наших специалистов
ООО УК «Система Капитал» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования вами сайта https://mts.investments/.
«Cookie» представляют собой небольшие файлы, содержащие информацию о предыдущих посещениях сайтов и иных пользовательских действиях. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, измените настройки браузера или прекратите использование указанных сайтов.
Согласие на обработку пользовательских данных