-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
- Поддержка
- Контакты
- О нас
-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
Еженедельный обзор рынка 03.08.2020
Еженедельный обзор рынков
-
На прошлой неделе отчиталось треть индекса S&P 500, а значит все остальные события ушли на второй план. Редкая компания сейчас отчитывается хуже ожиданий, а индекс S&P 500 по итогам недели вырос на 2%.
-
Российский рынок показал рост на 1,7%.И хотя динамика нефтяных цен не поддержала отечественный рынок, ослабевшего почти на 4% рубля оказалось вполне достаточно для придания импульса российскому индексу. На этом фоне хорошо смотрелись российские металлурги и производители удобрений, хотя и представители ТМТ и финансового секторов также не отставали. Из главных новостей отметим сильную отчетность Сбербанка, Ленты и РусГидро, нейтральные результаты Магнита и ММК, предложение по покупке Highland Gold со стороны Fortiana и анонсирование высоких дивидендов со стороны МТС.
-
Нефть продолжает двигаться в «боковике» на противоречивых новостях. Именно с этой недели начинается ослабление квот добычи со стороны стран ОПЕК+, что, вероятно, окажет давление на нефтяные котировки. Также с негативным окрасом отметим продолжающееся противостояния США и Китая и замедляющееся восстановление глобального спроса на нефтепродукты. С другой стороны, слабеющий доллар поддерживает бычьи настроения, что не дает рынку сменить тренд на нисходящий. Еженедельная статистика в США была негативна: запасы нефти в стране выросли на 10,6 млн бар. (ожидали снижение на 0,2 млн бар.), добыча не изменилась и осталась на уровне 11 млн бар. в сутки, а количество вышек снизилось на 1 до 180 единиц.
Рисунок 1. Индекс S&P 500
Инструменты с фиксированной доходностью
На прошедшем заседании FOMC процентная ставка ожидаемо сохранилась в диапазоне 0-0,25%, впрочем, как и мягкая риторика регулятора, предполагающая задействовать необходимые инструменты для поддержки экономики в коронакризис. Тем не менее глава ФРС акцентировал внимание на понижательные риски восстановления экономики при ухудшении ситуации с пандемией Covid-19. В первую очередь, это относится к сектору потребления (чуть менее 70% ВВП США) при слабости рынка труда и рисках снижения потребительских расходов. На этом фоне доходности US Treasuries приблизились к исторически минимальным уровням (10-летние UST 0,53%), глобальный рынок евробондов продолжил рост, уповая на «безграничные» стимулы.
Широкий индекс EM показал ценовой прирост на 0,7%, в основном за счет IG. Притоки инвесторов в фонды EM продолжились на фоне низких безрисковых ставок, причем почти 75% пришлось на выпуски IG-сегмента – качество до сих пор пользуется спросом в большей степени. Турецкие евробонды просели на 3,2% за неделю (преимущественно за счет суверенного долга) из-за опасений инвесторов об усилении давления на курс турецкой лиры при оттоке капитала, ухудшении счета текущих операций и продажей валюты гос.банками (согласно Bloomberg). Ухудшение ситуации в Турции может существенно повлиять на отношение инвесторов ко всему сегменту EM.
На рынке рублевых облигаций наблюдались коррекционные настроения, а цены вернулись к уровням, на которых бумаги торговались до заседания ЦБ РФ. Хотя индекс корпоративных облигаций почти не изменился по итогам недели (+0,1%), в наиболее ликвидном и чувствительном к рыночным изменениям сегменте ОФЗ цены 10-15- летних выпусков снизились на 1,2%. Отчасти это связано с волатильностью на глобальных рынках, а также с ослаблением курса рубля. Его девальвация к бивалютной корзине на 4,0% за неделю выглядит в большей степени излишней при стабильных ценах на нефть и сохранении нейтрального риск-сентимента. Рубль – самая слабая валюта среди крупнейших EM за месяц, вероятнее всего, отражая фактор дивидендных выплат, пик которых приходится на конец июля-начало августа. Текущее ослабление рубля, скорее всего, не окажет значимого влияния на инфляцию и не отразится на проводимой ЦБ мягкой политике.
Отсутствие оттока средств нерезидентов (их вложения в ОФЗ сохраняются примерно на том же самом уровне в течение месяца) и фактор возможного смещения срока проведения выборов в США даже может способствовать наращиванию инвестиций иностранцами (краткосрочно) в подешевевшие длинные выпуски. Наклон кривой ОФЗ стал более «крутым», а спред доходностей на участке 2-10 и 5-15 лет достиг максимальных уровней в 150 и 130 б.п. соответственно, как минимум за 5 лет в период смягчения ДКП, что значимо выше ~80 б.п. в «санкционный» 2018г. С одной стороны, это указывает на ожидания рынка о скором завершении цикла снижения ключевой ставки, а с другой – повышает привлекательность долгосрочных ОФЗ (26228, 26230) с YTM 6,0-6,3%, что соответствует уровням 3-месячной давности. Мы по-прежнему придерживаемся тактики покупки длинных ликвидных облигаций «на просадках» для повышения доходности портфеля.
Комментарий по глобальному рынку акций
Главным событием прошедшей недели стали корпоративные отчетности. Во-первых, отчиталась примерно треть индекса S&P 500. Во-вторых, свои результаты представили самые крупные компании, сильный рост или падение акций которых может двинуть весь рынок. По занятному стечению обстоятельств 4 из 5 крупнейших компаний США отчитывались в один день и через 2 дня после того, как их CEO вместе выступали перед Конгрессом. Все 4 компании отчитались заметно лучше ожиданий и только акции Alphabet снизились на следующий день. Вообще, найти технологическую компанию, которая отчиталась хуже ожиданий по итогам второго квартала – непростая задача. Даже Intel, акции которого рухнули к мартовским минимумам, отчитался очень хорошо, а падение акций связано с продолжающимся технологическим отставанием от конкурентов.
На самом деле хорошие результаты – это прежде всего «заслуга» аналитиков. Дело в том, что текущие ожидания формировались в конце апреля – начале мая, что было пиком неопределённости и самой глубокой точкой текущего кризиса. С тех пор компании успели поработать с издержками, а экономическая активность начала постепенно восстанавливаться, но прогнозы аналитиков не успели перестроиться. Вероятно, нечто подобное мы увидим и на этой неделе.
Что дальше? За несколько месяцев карантина «цифровизация» мира прошла путь, который должен был занять 2-3 года. Это означает, что мы увидим не П-образный рост («взрыв» -> несколько месяцев мощного роста -> возвращение обратно), а Гобразный, и с восстановлением экономики мы не увидим откат в цифровизации. Означает ли это, что мы увидим продолжение опережающего роста акций компаний технологического сектора? Да, но не прямо сейчас. Хорошие новости для IT гигантов уже учтены в цене, а риски ужесточения регулирования – нет. К тому же мы видим наметившееся снижение ежедневных случаев заражения в США, что может запустить новую волну спроса на акции компаний из циклических секторов.
Макроэкономическая статистика
На прошедшей неделе макроэкономическая статистика в целом была лучше ожиданий рынка, но назвать её позитивной довольно сложно. Аннуализированный ВВП США снизился во 2 квартале почти на 33%, а европейские экономики потеряли 12-13% на квартальном базисе. Также в США растут заказы на товары длительного пользования, сокращаются запасы на оптовых складах и растут частные расходы населения. В Китае продолжает восстанавливаться промышленное производство, индекс деловой активности в промышленности подрос и по официальным государственным данным, и по оценке агентства Caixin.
На этой неделе США отчитаются по рынкам труда, консенсус ждёт сохранения тенденции на прирост рабочих мест и снижения уровня безработицы. Также будет опубликован июльский PMI в промышленности, ожидания позитивные. Китай и США отчитаются по торговому балансу, если в поднебесной ожидается сокращение профицита до 43 млрд. $, то в США сокращение дефицита до 50 млрд. $. Европейские страны отчитаются по промышленному производству за июнь. После резкого восстановления в мае очевидно ожидание замедления роста. На этот раз внимание рынка к статистике будет более существенным, хотя и сезон отчётностей будет вносить свои корректировки.
мы поможем разобраться
Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится управляющая компания.
Общество с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал» зарегистрировано Государственной регистрационной палатой при Министерстве юстиции Российской Федерации 31 октября 2000 года.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13853-001000 выдана Центральным Банком Российской Федерации (Банк России) 13.03.2014 г. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Управляющий не обещает и не гарантирует получение какого-либо дохода, а так же полного возврата ценных бумаг и/или денежных средств, переданных в доверительное управление. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00041, выдана ФКЦБ России 17.01.2001 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды, прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами могут быть предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и (или) скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание надбавок и скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах, ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными правовыми актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: Российская Федерация, 115432, г. Москва, вн. тер. г. муниципальный округ Даниловский, пр-кт Андропова, д. 18 к. 1, телефону: +7 (495) 228-15-05, факсу: +7 (495) 228-01-12 (доб. 5656) с понедельника по четверг — c 9:30 до 18:30, в пятницу — с 9:30 до 17:30, на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com, в пунктах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев фондов (со списком пунктов приема заявок можно ознакомиться на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com). Информация, связанная с деятельностью Управляющей компании, раскрывается на сайте в сети Интернет по адресу http://www.sistema-capital.com, а также публикуется в «Приложении к Вестнику ФСФР».
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный». Регистрационный номер — 2204–94177868, дата регистрации — 13 сентября 2011 года, регистрирующий орган — Федеральная служба по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный. Валютный». Регистрационный номер — 2671, дата регистрации — 04 октября 2013 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Сберегательный" (в настоящем материале — «Сберегательный»). Регистрационный номер — 3194, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 3,20%, за 6 мес. 3,75%, за 12 мес. 3,80%, за 36 мес. 16,51%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Валютные накопления" (в настоящем материале — «Валютные накопления»). Регистрационный номер — 3193, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 4,07%, за 6 мес. 9,60%, за 12 мес. 19,44%, за 36 мес. 11,81%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Российские акции" (в настоящем материале — «Российские акции»). Регистрационный номер — 2744, дата регистрации — 21 Февраля 2014 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 13,24%, за 6 мес. 14,17%, за 12 мес. 53,97%, за 36 мес. -14,83%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Информатика +" (в настоящем материале — «Информатика +»). Регистрационный номер — 4010, дата регистрации — 09 Апреля 2020 года, регистрирующий орган — Банк России.
Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Технологии будущего" (в настоящем материале — «Технологии будущего»). Регистрационный номер — 4654, дата регистрации — 14 Октября 2021 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 8,41%, за 6 мес. 5,74%, за 12 мес. 32,34%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Неоновый" (в настоящем материале — «Неоновый»). Регистрационный номер — 4692, дата регистрации — 11 Ноября 2021 года, регистрирующий орган — . Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 2,96%, за 6 мес. 5,26%, за 12 мес. 17,99%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Высокие технологии" (в настоящем материале — «Высокие технологии»). Регистрационный номер — 3417, дата регистрации — 09 Ноября 2017 года, регистрирующий орган — Банк России.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Биотехнологии" (в настоящем материале — «Биотехнологии»). Регистрационный номер — 3723, дата регистрации — 14 Мая 2019 года, регистрирующий орган — Банк России.
МТС Инвестиции - объект авторского права ПАО «МТС», используемый компаниями группы АФК Система на основе лицензионного договора.
Мобильное приложение «МТС Инвестиции» — возрастная категория 0+.
Программное обеспечение предоставляется конечным пользователям – физическим лицам бесплатно на условиях открытой лицензии. С условиями можно ознакомиться на площадках Google Play и App Store
Представленные материалы и информация не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО УК «Система Капитал» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленных материалах и информации.
Получите консультацию наших специалистов
ООО УК «Система Капитал» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования вами сайта https://mts.investments/.
«Cookie» представляют собой небольшие файлы, содержащие информацию о предыдущих посещениях сайтов и иных пользовательских действиях. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, измените настройки браузера или прекратите использование указанных сайтов.
Согласие на обработку пользовательских данных