-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
- Поддержка
- Контакты
- О нас
-
Фонды
СберегательныйИнвестиции в облигации крупных российских компаний.Валютные накопленияИнвестиции в облигации крупных компаний в долларах США.Российские акцииИнвестиции в акции российских компаний с высоким потенциалом роста.Технологии будущегоИнвестиции в Индекс Мосбиржи – РСПП Вектор устойчивого развития.НеоновыйИнвестиции в валютные и рублевые облигации с целевой доходностью от 14-15%+ годовых в RUB
- Торговля
- Сервисы
Еженедельный обзор рынка 01.02.2021
Еженедельный обзор рынков
-
Индекс S&P 500 потерял 3,3%, что является сильнейшим недельным падением с октября. При этом нельзя сказать, что выходили какие-то особенно плохие новости. Сезон отчетностей проходит лучше ожиданий (82% отчитавшихся компаний превысили прогноз по EPS) , что приводит к повышению прогнозов на этот год даже несмотря на сложности с вакцинированием и новых точечных локдаунов.
-
Российский рынок потерял 3%, следуя за глобальными площадками. Отметим, что российский рынок смотрелся не так плохо по сравнению с другими развивающимися рынками на фоне устойчивых цен на нефть и в целом стабильного рубля. Среди корпоративных новостей отметим выход операционных результатов российских металлургов и производителей удобрений, из которых выделим лишь сильные цифры от Фосагро. Также уже вторую неделю подряд потрясающую динамику демонстрируют российские девелоперы во главе с ПИК на фоне ожидаемого продления программы льготной ипотеки до конца 2021 года. Стоит сказать и о покупке Сбербанком маркетплейса Goods.ru у компании М.Видео, хотя последний сохранит за собой 10%-ую долю.
-
Нефть смогла удержать позиции благодаря сильной статистике. Несмотря на активную вакцинацию, риски локдаунов в Европе никуда не испарились, а появление новых штаммов вируса порождает новые угрозы. Тем не менее последние заявления от ОПЕК+ и крупных компаний как Chevron о сдерживании своих производственных амбиций не дают нефти перейти к нисходящей динамике. В итоге определяющей стала еженедельная статистика в США, которая была позитивна: запасы нефти в стране упали на 9,9 млн бар. (ожидали рост на 1,5 млн бар.), добыча снизилась на 100 тыс бар. в сутки до 10,9 млн бар. в сутки, а количество вышек увеличилось на 6 до 295 единиц.
Рисунок 1. Индекс S&P 500
Инструменты с фиксированной доходностью
Глобальные евробонды показали слабый ценовой прирост по итогам волатильной недели, заседание FOMC не преподнесло значительных «сюрпризов». На прошедшем заседании FOMC процентная ставка ожидаемо сохранилась в диапазоне 0-0,25%, впрочем, как и объем программы выкупа активов в $120 млрд в месяц. Глава ФРС отметил понижательные риски для экономики в ближайшее время с учетом осложнения ситуации с пандемией. Однако дополнительные меры стимулирования регулятор не готов задействовать, что, на наш взгляд, вполне объяснимо с учетом планов по увеличению бюджетных стимулов в $1,9 трлн, принятие которых несколько откладывается. Что более важно, ФРС США указала на продление монетарного стимулирования до наступления значимого прогресса в достижении целей по инфляции и занятости, а также об отсутствии планов о скором сворачивании программы выкупа активов. Примечательным является появление в тексте формулировки о заблаговременном сигнале рынку о начале сокращения покупок US Treasuries и ипотечных ценных бумаг. Поэтому восстановление экономики и повышение инфляции, вероятно, будет трактоваться рынком как приближение сроков начала сокращения стимулирующей программы. На заседании FOMC 10-летние ставки UST достигли уровня 1,0%, но после публикации данных по рынку труда и ВВП США за 4кв2020г, рост которого оказался чуть хуже прогноза (4,0% vs. 4,2%), рынок снова стал оценивать повышение шансов фискального стимулирования, а ставка UST 10Y вернулась к отметке 1,1%.
Лучше рынка выглядели евробонды бразильской металлургической компании CSN, которая объявила о проведении IPO горнорудного подразделения в ближайшие 2 недели, что может привести к снижению долговой нагрузки и улучшить кредитный профиль (CSN-28 +0,6%). В отсутствии усиления напряженности на санкционном фронте суверенные выпуски России в большей степени восстановили потери прошлой недели (Russia-29 +0,5%). В лидерах ценового роста остаются турецкие евробонды (+0,8%), а с начала 2021г показывают положительную доходность среди основных рынков EM. Доверие инвесторов к Турции продолжает возвращаться при новом курсе ЦБ, направленном на обуздание инфляции и наращивание FX-резервов.
Цены рублевых облигаций прибавили 0,1-0,2%. МинФин разместил ОФЗ с привязкой к инфляции на 9,9 млрд руб при спросе 3,1x объема привлечения из-за позиции ведомства не предоставлять излишнюю премию ко вторичному рынку. После ценовой коррекции с начала года (-2,2% для 10-летних ОФЗ) в сегменте гос.долга наблюдалась консолидация, а динамика выпусков определялась изменениями на внешнем фоне. Корпоративные облигации выглядели несколько хуже гос.бумаг ввиду постепенной нормализации спреда доходностей к ОФЗ, который сузился до минимального уровня за полгода (65 б.п. vs. 140 б.п. в конце июля). Основные причины – повышение доходностей среднесрочных ОФЗ на 40 б.п. с середины декабря и спрос инвесторов на более доходные облигации 2-го эшелона. Поскольку мы не ожидаем дальнейшего повышения доходностей ОФЗ на короткомсреднем участке, нормализация спреда будет происходить в большей степени за счет корпоративных выпусков, поэтому покупки сконцентрированы преимущественно в коротких выпусках.
Комментарий по глобальному рынку акций
Главным событием недели в США неожиданно стала атака розничных инвесторов на хедж-фонды через акции некоторых популярных у игроков на понижение компаний. Особенно сильные движения были в акциях GameStop, обеих AMC (AMC Networks и AMC Entertainment), Bed Bath & Beyond, Ligand Pharmaceuticals, SunPower, BlackBerry, Nokia. Возможно, что массовые маржин коллы у хедж-фондов спровоцировали закрытие длинных позиций по большому спектру бумаг, что стало одной из причин коррекции рынка акций на прошлой неделе. Ещё одной причиной для коррекции стали корпоративные отчетности, которые хоть и оказались лучше ожиданий, но не настолько лучше, чтобы оправдать продолжение ралли в акциях. С момента окончания предыдущего сезона отчетностей рынок акций вырос почти на 10%, так что хорошие результаты за IV квартал уже были заложены в цены акций, но не в прогнозы sell-side аналитиков. Теперь же этот спред в ожиданиях сузился, а рынок акций более нельзя назвать перегретым. Отдельно отметим, что впервые с середины октября число негативно настроенных инвесторов превысило число позитивно настроенных. По данным AAII 38,3% частных инвесторов ждут падения рынка в краткосрочной перспективе, а роста ждут 37,7% инвесторов. Это тоже говорит о том, что на рынке сейчас нет завышенных ожиданий. С начала года на фоне хороших корпоративных отчетностей, прогнозы по EPS на 2021 год по индексу S&P 500 выросли на 2,5%, а на 2022 год – на 2%. При этом отметим, что даже с учетом этого роста ожидаемый EPS в 2022 году составит $195, что более чем на 10% ниже, чем прогнозы на 2022 год от января 2020 года (т.е. до пандемии). Это говорит о том, что в текущих прогнозах всё ещё не заложено полное восстановление доходов даже в 2022 году, что оставляет пространство для дальнейшего повышения прогнозов в этом году и, как следствие, роста акций.
Макроэкономическая статистика
Статистика на прошедшей неделе была довольно противоречивой. В Великобритании выросла безработица, но не так сильно, как ждал рынок. То же самое можно сказать про продажи новых домов в США, рост к предыдущему месяцу, но хуже консенсуса. В одном случае это позитив, а в другом негатив. Первичная оценка падения ВВП Франции в 4 квартале оказалась существенно лучше прогноза. В США ВВП в 4 квартале вырос, но результат за весь год стал самым плохим с 2 мировой. Лучше ожиданий в декабре росли частные доходы населения, но расходы при этом всё равно сократились. Заседание ФРС, как и ожидалось, прошло без сюрпризов. В Китае снизился индекс деловой активности в промышленности по оценке независимого агентства Caixin, в последнее время независимые данные были оптимистичнее государственных.
На этой неделе продолжится череда публикаций первичных оценок роста ВВП за 4 квартал, Италия и Евросоюз скорее всего вновь уйдут в красную зону. США отчитается по индексам деловой активности в промышленности и рынкам труда за январь. Ситуация с коронавирусом начала улучшаться относительно декабря, но всё же ожидания роста числа рабочих мест могут быть слишком оптимистичными. В четверг пройдёт заседание банка Англии, изменений по ставке не ждём, но информация по поддержке экономики может появиться. На этой неделе в центре внимания будет вновь сезон отчётностей, также рынки будут обращать внимание на статистику по пандемии и новым мутациям вируса.
мы поможем разобраться
Информация о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится управляющая компания.
Общество с ограниченной ответственностью УК «Система Капитал» зарегистрировано Государственной регистрационной палатой при Министерстве юстиции Российской Федерации 31 октября 2000 года.
Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 045-13853-001000 выдана Центральным Банком Российской Федерации (Банк России) 13.03.2014 г. Результаты деятельности управляющего по управлению ценными бумагами в прошлом не определяют доходы учредителя управления в будущем. Управляющий не обещает и не гарантирует получение какого-либо дохода, а так же полного возврата ценных бумаг и/или денежных средств, переданных в доверительное управление. Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00041, выдана ФКЦБ России 17.01.2001 г. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды, прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами могут быть предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и (или) скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание надбавок и скидок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах, ознакомиться с правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, а также с иными документами, предусмотренными Федеральным законом от 29.11.2001 № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах» и нормативными правовыми актами в сфере финансовых рынков, можно по адресу: Российская Федерация, 115432, г. Москва, вн. тер. г. муниципальный округ Даниловский, пр-кт Андропова, д. 18 к. 1, телефону: +7 (495) 228-15-05, факсу: +7 (495) 228-01-12 (доб. 5656) с понедельника по четверг — c 9:30 до 18:30, в пятницу — с 9:30 до 17:30, на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com, в пунктах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев агента по выдаче, погашению и обмену инвестиционных паев фондов (со списком пунктов приема заявок можно ознакомиться на сайте Управляющей компании http://www.sistema-capital.com). Информация, связанная с деятельностью Управляющей компании, раскрывается на сайте в сети Интернет по адресу http://www.sistema-capital.com, а также публикуется в «Приложении к Вестнику ФСФР».
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный». Регистрационный номер — 2204–94177868, дата регистрации — 13 сентября 2011 года, регистрирующий орган — Федеральная служба по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов «Система Капитал — Резервный. Валютный». Регистрационный номер — 2671, дата регистрации — 04 октября 2013 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Сберегательный" (в настоящем материале — «Сберегательный»). Регистрационный номер — 3194, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 3,20%, за 6 мес. 3,75%, за 12 мес. 3,80%, за 36 мес. 16,51%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Валютные накопления" (в настоящем материале — «Валютные накопления»). Регистрационный номер — 3193, дата регистрации — 11 Августа 2016 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 4,07%, за 6 мес. 9,60%, за 12 мес. 19,44%, за 36 мес. 11,81%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Российские акции" (в настоящем материале — «Российские акции»). Регистрационный номер — 2744, дата регистрации — 21 Февраля 2014 года, регистрирующий орган — Служба Банка России по финансовым рынкам. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 13,24%, за 6 мес. 14,17%, за 12 мес. 53,97%, за 36 мес. -14,83%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Информатика +" (в настоящем материале — «Информатика +»). Регистрационный номер — 4010, дата регистрации — 09 Апреля 2020 года, регистрирующий орган — Банк России.
Биржевой паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Технологии будущего" (в настоящем материале — «Технологии будущего»). Регистрационный номер — 4654, дата регистрации — 14 Октября 2021 года, регистрирующий орган — Банк России. Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 8,41%, за 6 мес. 5,74%, за 12 мес. 32,34%.
Открытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Неоновый" (в настоящем материале — «Неоновый»). Регистрационный номер — 4692, дата регистрации — 11 Ноября 2021 года, регистрирующий орган — . Доходность на 01.04.2024г. в рублях за 3 мес. 2,96%, за 6 мес. 5,26%, за 12 мес. 17,99%.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал – Высокие технологии" (в настоящем материале — «Высокие технологии»). Регистрационный номер — 3417, дата регистрации — 09 Ноября 2017 года, регистрирующий орган — Банк России.
Закрытый паевой инвестиционный фонд рыночных финансовых инструментов "Система Капитал - Биотехнологии" (в настоящем материале — «Биотехнологии»). Регистрационный номер — 3723, дата регистрации — 14 Мая 2019 года, регистрирующий орган — Банк России.
МТС Инвестиции - объект авторского права ПАО «МТС», используемый компаниями группы АФК Система на основе лицензионного договора.
Мобильное приложение «МТС Инвестиции» — возрастная категория 0+.
Программное обеспечение предоставляется конечным пользователям – физическим лицам бесплатно на условиях открытой лицензии. С условиями можно ознакомиться на площадках Google Play и App Store
Представленные материалы и информация не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо операции, упомянутые в них, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО УК «Система Капитал» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в представленных материалах и информации.
Получите консультацию наших специалистов
ООО УК «Система Капитал» использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования вами сайта https://mts.investments/.
«Cookie» представляют собой небольшие файлы, содержащие информацию о предыдущих посещениях сайтов и иных пользовательских действиях. Если вы не хотите, чтобы ваши пользовательские данные обрабатывались, измените настройки браузера или прекратите использование указанных сайтов.
Согласие на обработку пользовательских данных